Standard & Poor’s подтвердило рейтинги ОАО "НК "Роснефть"

Standard & Poor’s подтвердило рейтинг ОАО "НК "Роснефть" на уровне "В" с "Негативным" прогнозом вслед за решением держателей еврооблигаций одобрить изменение финансовых условий выпуска (ковенантов).

"У "Роснефти" есть строгие ковенанты по банковскому долгу, как и те ковенанты, согласие на пересмотр которых недавно дали держатели облигаций. Таким образом, способность компании избежать технического дефолта все еще зависит от успеха переговоров с банками, — отметила кредитный аналитик Standard & Poor’s Елена Ананькина. — Более того, рейтинг и прогноз уже учитывали ожидание Standard & Poor’s относительно того, что компании удастся избежать технического дефолта по еврооблигациям, получив согласие держателей еврооблигаций изменить необычно строгие ковенанты. Помимо пересмотра ковенантов, рейтинг "Роснефти" и его прогноз будут по-прежнему отражать агрессивную финансовую и инвестиционную политику компании".

"Роснефть" уже сейчас характеризуется высоким уровнем задолженности, существенными потребностями в капиталовложениях для инвестиций в продолжение роста добычи и в модернизацию нефтеперерабатывающих заводов, а также проводит амбициозную политику роста посредством слияний и поглощений. Вследствие приобретения ОАО "Северная нефть" в начале 2003 г. суммарная долговая нагрузка "Роснефти" существенно увеличилась, так что компания была близка к техническому нарушению финансовых условий (ковенантов) по еврооблигациям и по банковскому долгу, — отсюда и необходимость переговоров по пересмотру ковенантов.

"Роснефть" подвержена страновым и суверенным рискам Российской Федерации, где расположены все активы компании. Компания сталкивается с рисками, связанными с непрозрачным регулированием нефтяной отрасли России, ограниченной мощностью транспортной инфраструктуры, а также с тем, что внутрироссийские цены на топливо значительно ниже мировых. Прибыльность и денежные потоки "Роснефти" существенно зависят от колебаний цен на нефть, а ее издержки не лучше среднеотраслевого уровня.

"Роснефть" характеризуется агрессивной финансовой политикой, и ее способность избежать технического дефолта будет зависеть от успеха переговоров по изменению ковенантов по банковскому долгу. Если это не удастся или если возникнут судебные разбирательства, Standard & Poor’s может понизить рейтинг "Роснефти", при необходимости — более чем на одну ступень. Standard & Poor’s неизвестно о каких бы то ни было судебных разбирательствах с кредиторами, что могло бы привести к снижению рейтинга, отмечается в сообщении агентства.

"Даже если компании удастся договориться с банками, как того ожидает Standard & Poor’s, обеспокоенность по поводу агрессивной финансовой политики остается", — отметила Елена Ананькина.

Standard & Poor’s будет пристально следить за процессом пересмотра ковенантов и внимательно анализировать финансовую политику компании.

новости

Ваше мнение

* Имя:   * Текст:   * Защита от спама: