Standard & Poor's ОАО "НК "Роснефть" кредитный рейтинг "В"

Сегодня агентство Standard & Poor's присвоило ОАО "НК "Роснефть" кредитный рейтинг "В". Одновременно рейтинг "В" был присвоен сертификатам участия в кредите, которые банк "АБН АМРО Банк (Люксембург)" предполагает выпустить исключительно в целях финансирования своего кредита "Роснефти". Прогноз "Стабильный".

Рейтинг, присвоенный "Роснефти" - крупной интегрированной российской нефтегазодобывающей компании - является отражением крупных масштабов ее хозяйственной деятельности и хороших возможностей в плане роста объема рентабельного производства в среднесрочной и долгосрочной перспективе. С другой стороны, эти преимущества отчасти нейтрализуются такими факторами, как концентрация производственных мощностей на территории Российской Федерации, довольно агрессивное использование заемного капитала и возможность значительного дефицита денежных поступлений от основной деятельности на протяжении нескольких последующих лет в результате реализации компанией крупномасштабной программы наращивания объемов производства и модернизации нефтеперерабатывающих предприятий. "Роснефть" принадлежит правительству Российской Федерации и представляет собой крупнейший объект государственной собственности в отрасли. Признавая, что это может дать компании определенные конкурентные преимущества, эксперты Standard & Poor's в то же время не считают, что нынешняя структура собственности будет сохраняться неопределенно долго, или что правительство Российской Федерации будет оказывать "Роснефти" финансовую помощь. В силу этого рейтинги "Роснефти" не приравниваются к рейтингам ее главного акционера.

"Роснефть" проводит довольно агрессивную политику в сфере привлечения внешних заимствований. Отношение задолженности к общему капиталу компании находится на уровне 32%, и, несмотря на то, что этот показатель считался бы относительно невысоким, если бы речь шла об американской или европейской нефтяной компании, эксперты Standard & Poor's считают такую структуру капитала излишне агрессивной, принимая во внимание возможность сокращения денежных поступлений и нестабильность доступа к рынкам капитала, обусловленную политическими и системными рисками, которые характерны для российского рынка. Финансовые цели, которые преследует руководство "Роснефти", можно охарактеризовать как реалистичные, а избранный им способ капитализации - типичным для международных конкурентов компании. Руководство "Роснефти" нашло нетрадиционные методы финансирования проекта разработки сахалинских месторождений, которые будут разрабатываться совместными предприятиями, в рамках которых "Роснефть" не будет нести рисков разработки, причем в будущем возможна повторная реализация аналогичных схем финансирования, хотя это может привести к получению кредиторами привилегированного статуса в случае банкротства компании.

Прогноз: СТАБИЛЬНЫЙ. Кредитный рейтинг "Роснефти" может измениться в случае изменения суверенного рейтинга Российской Федерации, а также под воздействием ряда факторов, связанных с характерными особенностями деловой и финансовой активности компании. Повышение суверенного рейтинга Российской Федерации не обязательно приведет к повышению рейтинга "Роснефти" без соответствующего усиления ее позиций в отрасли и улучшения финансового положения. С другой стороны, снижение суверенного рейтинга Российской Федерации приведет к снижению рейтинга "Роснефти" с учетом повышенных трансфертных рисков и рисков конвертируемости.

новости

Ваше мнение

* Имя:   * Текст:   * Защита от спама: