Стабфонд уйдет из России

Средства Стабфонда в 2006 году впервые могут быть вложены в мировые ценные бумаги с высокими уровнями надежности. Об этом сообщил в пятницу председатель Счетной палаты Сергей Степашин. По мнению экспертов, к такому шагу правительство подталкивает стремление уберечь "денежный пояс" страны не только от инфляции, но и от банального разворовывания или нецелевого использования.

Споры о том, как спасти Стабфонд от влияния инфляционных процессов, идут уже давно. В пятницу глава Счетной палаты заявил, что одним из путей решения проблемы может стать инвестирование этих средств в ценные бумаги стран с развитой экономикой. "Это мировая практика", – отметил Сергей Степашин. И в этом случае, как подчеркнул он, разговоры о том, что Стабфонд постоянно "усыхает", прекратятся сами собой (по некоторым оценкам, Россия уже потеряла порядка $2-3 млрд из-за того, что Стабилизационный фонд не был инвестирован в ценные бумаги. – "Газета.Ru").

Стабилизационный фонд создан правительством России для того, чтобы аккумулировать дополнительные сверхдоходы, поступающие в бюджет от продажи нефти по высоким ценам на мировой рынок. По словам Алексея Кудрина, Стабфонд за 2004 год увеличился с 106 млрд рублей до 522 млрд рублей. Планируется, что объем Стабфонда на конец 2005 года составит 795,3 млрд рублей. 92,2 млрд рублей из Стабфонда будут направлены на погашение внешнего государственного долга. Часть денег стабфонда в 2005 году пойдет на покрытие дефицита бюджета Пенсионного фонда.

По мнению Сергея Степашина, раньше свободные средства стабилизационного фонда не размещались в мировых ценных бумагах, поскольку были определенные риски, в том числе их ареста. "Это были еще грехи 90-х годов", – пояснил глава Счетной палаты суть рисков. Вместе с тем, по его словам, была проведена международная экспертиза, и "сегодня таких угроз нет". А значит, нет и серьезных факторов, которые препятствовали бы размещению средств Стабфонда в иностранных ценных бумагах с высокими степенями надежности (в активах, которые имеют максимальные рейтинги, по рейтинговым шкалам международных агентств Moody's Investor Service, Standard & Poor's и Fitch. – "Газета. Ru").

При этом вопрос о размещении хотя бы части средств в активах российских компаний пока всерьез не стоит. Глава СП, правда, заметил, что его ведомство намерено предложить Минфину рассмотреть такой вариант инвестирования Стабфонда. Однако пока "только в форме дискуссии".

Обычно предложения СП о том, "как нам реорганизовать Стабфонд", не вызывали горячей поддержки у членов правительства. Однако на этот раз главу СП поддержал министр финансов Алексей Кудрин. По словам Кудрина, в мировые ценные бумаги будут размещаться "все свободные средства, которые находятся на остатке". "Это бумаги стран "большой восьмерки", чья экономика стабильна", – пояснил А.Кудрин, говоря о механизме размещения средств стабилизационного фонда.

Эксперты по-разному оценивают как инициативу СП, так и готовность Минфина последовать советам Сергея Степашина и направить средства фонда на инвестиции в иностранные ценные бумаги. По мнению Евгения Гавриленкова, главного экономиста "Тройки Диалог", пока Россия еще ничего не потеряла от того, что Стабфонд лежит «мертвым грузом". "В прошлом году рубль укрепился на 8%, то есть на столько же, сколько мы выиграли бы, если бы разместили средства стабфонда в ценных бумагах. А потерять могли бы многое: в начале прошлого года большинство экспертов единогласно признавало, что евро будет укрепляться. Это была доминирующая точка зрения, и если бы Минфин разместился бы в евро, то наши потери были бы гораздо больше, чем если бы эти средства просто пролежали в рублях. Что касается размещения Стабфонда в ценные бумаги, то я думаю, что рассчитывать на большую доходность в этом случае не приходится – она вряд ли превысит 4-5%", – считает эксперт.

Однако, по мнению других экспертов, здесь речь должна идти не только о возможных потерях от инфляциях или прибылях от удачного размещения средств в иностранные активы.

Счетная палата и правительство, похоже, не думают о том, что они собираются вывести из страны огромные средства и заставить деньги Стабфонда работать на благо экономик других государств, считает директор Института проблем рынка Николай Петраков. "Попытки закачать наши деньги в западную экономику – свидетельство того, что мы не умеем использовать накопленные деньги.

По мнению 88% респондентов, нефтяные сверхдоходы надо потратить сейчас, на социальные нужды, и лишь 5% опрошенных согласны с экономической политикой правительства и президента. 32% предлагают тратить Стабфонд на реформу здравоохранения, 28% – на повышение пенсий, 26% – на зарплаты бюджетников, 19% – на реформу образования. 15% выступают за повышение других социальных выплат: сиротам, инвалидам.

Стабфонд нужно или ликвидировать, или превратить в инвестфонд, который можно использовать двояко. С одной стороны, совместно с частными инвесторами государство могло бы вкладывать эти деньги в дорогостоящие и не приносящие быструю отдачу проекты – научные, высокотехнологичные и т.д. С другой стороны, можно позаимствовать иностранный опыт, когда государство вкладывает деньги, например, в энергетические активы, а затем распространяет акции среди частных лиц", – отметил Николай Петраков "Газете.Ru".

"Главный аргумент Кудрина и либералов, когда дело доходит до использования средств Стабфонда в стране – что он будет разворован или использован неэффективно. Но почему-то не ставится задача использовать эти деньги на рыночной основе. Их можно выдавать на российские проекты под более высокие проценты, чем если бы мы хранили их в тех же самых ценных бумагах зарубежных стран, – заявил "Газете.Ru" Анатолий Беляев, руководитель аналитического управления Центра политической конъюнктуры. – При этом можно было бы заключать коммерческий договор с банковскими гарантиями. Банки бы на это пошли. Но о создании этой системы никто не подумал. Аргумент, что у нас нет хороших проектов, – отговорка. Проекты были бы, если бы была система рыночного использования этих денег".

Когда правительство примет окончательное решение о порядке инвестирования средств Стабфонда в иностранные активы, пока неясно: Алексей Кудрин заявил, что правительству нужно еще два-три месяца, чтобы подготовить все необходимые документы для этого. Зато уже сейчас ясно, что эта мера не станет популярной: у россиян, судя по результатам недавнего опроса ВЦИОМ, совсем иные взгляды на то, как следует распорядиться Стабфондом.

новости

Ваше мнение

* Имя:   * Текст:   * Защита от спама: