Быстрый рост российского рынка жилищной ипотеки и проблемы, которые он создает для аналитиков, присваивающих кредитные рейтинги сделкам по секьюритизации ипотечных активов (RMBS), — основные темы статьи, опубликованной сегодня Рейтинговой службой Standard & Poor's.
«Рост жилищного кредитования привлекает большое внимание целого ряда заинтересованных сторон», — заявил Джерард Брин, кредитный аналитик Standard & Poor's.
«Среди тех, кого привлекает этот новый рынок, — иностранные банки, желающие получить долю в бизнесе либо напрямую, либо через российские дочерние компании, инвестиционные банки, интересующиеся структуризацией секьюритизированных продуктов, обеспеченных правами требования по ипотечным кредитам, а также инвесторы, желающие диверсифицировать свои портфели активов класса RMBS», — добавил г-н Брин.
Рост ипотечного рынка особенно ускорился в 2006 г., когда объем выданных кредитов увеличился примерно вчетверо и к концу года достиг 234 млрд руб.
Г-н Брин заметил, что в связи с ранней стадией развития российского рынка существует ряд проблем, усложняющих оценку кредитного риска в сделках ипотечного жилищного кредитования, в то время как этот риск является одним из важнейших факторов, учитываемых при анализе российских RMBS.
«Например, некоторые факторы, изучаемые при кредитном анализе, в России проявляют себя иначе, чем на более зрелых рынках и даже на других развивающихся рынках. По сути дела, наблюдаемый в последние годы стремительный рост жилищного кредитования сам по себе является фактором, требующим оценки, поскольку возможность обращения взыскания на предмет залога еще не прошла необходимой проверки в течение нескольких экономических и кредитных циклов», — добавил г-н Брин.
В статье, озаглавленной «Ключевой ингредиент быстрорастущего российского рынка ипотеки: выдержанность активов», рассматриваются основы организации российского рынка ипотечного кредитования, но также уделяется внимание более конкретным вопросам — например, характеристикам все более многочисленных сделок по выпуску RMBS.
