S&P: Семилетним сертификатам участия в займе города Москвы на 375 млн евро присвоен рейтинг «BВ+»

Сегодня компания Standard & Poor's присвоила кредитный рейтинг на уровне «BВ+» ожидаемому выпуску приоритетной необеспеченной задолженности в виде семилетних сертификатов участия в займе с фиксированной процентной ставкой объемом 375 млн евро (457,2 млн долл.), который планирует осуществить (без принятия ответственности) банк Dresdner Bank AG (A/Негативный/A-1) в целях финансирования кредита, предоставляемого городу Москве (рейтинг по обязательствам в иностранной валюте: ВВ+/Стабильный/—).

Банк не дает гарантий погашения, и обслуживание долга по сертификатам участия будет полностью зависеть от возможности города Москвы по погашению займа. Поступления по выпуску будут использоваться для финансирования различных проектов развития инфраструктуры. Сертификаты участия будут включены в листинг Люксембургской фондовой биржи. Лид-менеджерами выпуска выступают Citigroup, Dresdner Kleinwort Wasserstein и UBS Investment Bank.

Согласно действующему Бюджетному кодексу российские регионы имеют право выпускать долговые обязательства, деноминированные в иностранной валюте, для рефинансирования текущей внешней задолженности лишь в объеме, равном погашению основной суммы долга в соответствующем году. В 2004 г. город планирует выплатить около 375 млн евро по своим обязательствам в иностранной валюте, причем основная доля погашения придется на облигационный заем на 350 млн евро, осуществленный в 2001 г.

«Выпуск облигаций на 375 млн евро не должен существенно отразиться на долговой нагрузке Москвы: в 2004 г. она останется на низком уровне — менее 30% доходов бюджета. Тем не менее валютный риск в случае девальвации рубля остается высоким», — считает кредитный аналитик Standard & Poor's Елена Окороченко.

Рейтинг «ВВ+» по обязательствам в иностранной валюте, присвоенный г. Москве, расположенному в Российской Федерации (рейтинг по обязательствам в иностранной валюте: ВВ+/Стабильный/В; рейтинг по обязательствам в национальной валюте: ВВВ-/Стабильный/А-3), и планируемому выпуску сертификатов участия на 375 млн евро, отражает рост экономики и доходов бюджета Москвы, ее высокие — более, чем ожидалось, — финансовые показатели, а также все еще умеренный, хотя и растущий, уровень долга.

Высокий — превосходящий средний по России — уровень благосостояния города и повышающееся качество управления финансами по-прежнему поддерживают уровень рейтинга Москвы. Факторы, ограничивающие кредитоспособность, включают неопределенность, связанную с межбюджетной и административной реформами, валютный риск и высокий уровень условных обязательств.

Прогноз «Стабильный» отражает ожидания Standard & Poor's относительно того, что сильная налоговая база города позволит покрыть растущие потребности в финансировании инфраструктуры и смягчить негативные последствия внедрения новой системы выравнивания уровня бюджетной обеспеченности в стране.

новости

Ваше мнение

* Имя:   * Текст:   * Защита от спама: