S&P: Российскому ОАО "Брокерский дом Открытие" присвоены рейтинги "ССС/С"

Сегодня Standard & Poor’s присвоило кредитные рейтинги контрагента — долгосрочный "ССС" и краткосрочный "С" — российскому ОАО "Брокерский дом Открытие" (БДО). Одновременно Standard & Poor’s присвоило этой компании рейтинг "ruВ" по национальной шкале. Прогноз изменения рейтингов — "Стабильный".

"Рейтинги присвоены с учетом высокой доли активности БДО на волатильном и небольшом по объему торгов российском рынке капитала, а также слабой диверсификации доходов и минимально достаточного уровня капитализации этой компании, — отметил кредитный аналитик Standard & Poor’s Евгений Тарзиманов. — Наряду с этими негативными факторами учитываются хорошая рентабельность БДО и потенциал роста компании, обусловленный развитием российских рынков финансовых услуг.

БДО представляет собой небольшую компанию, управляемую собственными акционерами и специализирующуюся на брокерской деятельности, доверительном управлении активами, а также на торговле ценными бумагами, проводящейся за счет собственных средств (proprietary trading). По состоянию на 30 июня 2006 г. ее активы составляли 122 млн долл. США. Компании принадлежит порядка 10% биржевого объема торгов российскими акциями, однако по своим возможностям БДО уступает лидерам этого рынка, которые имеют стабильный доступ к иностранной клиентуре.

БДО входит в состав более крупной группы (Инвестиционная группа "Открытие"; рейтинг не присваивался), занимающейся операциями с коммерческой недвижимостью и лизингом. Доступная информация о группе ограничена, однако она становится более прозрачной и планирует выпустить аудированную отчетность в соответствии с МСФО за 2005 г. В 2005 г. часть акций БДО приобрела новая группа акционеров — бывших менеджеров Финансовой компании "Интерфин трейд" (ССС/Стабильный/С), и на сегодняшний день им принадлежит пакет в размере 16,7%.

Финансовые результаты БДО непосредственно зависят от тенденций, возникающих на российских рынках капитала. Прибыль компании в основном зависит от операций с ценными бумагами, проводящихся за счет собственных средств. По этой причине база доходов БДО концентрирована, а сама компания подвергается высоким рыночным рискам. Руководство понимает, что систему управления рисками необходимо усиливать — особенно ввиду того, что компания растет и масштабы ее бизнеса увеличиваются. Определенные меры в этой области были приняты в начале 2006 г.

"Мы ожидаем, что БДО будет продолжать расти органически в соответствии со своей стратегией развития, но при этом диверсифицировать свои источники доходов и виды деятельности", — подчеркнул г-н Тарзиманов. Потенциал повышения кредитоспособности БДО существует — для его реализации необходимо, чтобы компания усилила и диверсифицировала свою базу доходов и нашла возможность генерировать регулярную прибыль посредством расширения клиентской базы.

"Основанием для повышения рейтингов БДО могло бы стать существенное увеличение капитала, способное обеспечить некоторую защиту компании от рисков, связанных с волатильностью рынка, или в ситуации резкого падения объема торгов. Направление изменения рейтингов БДО зависит также от эволюции российских рынков капитала, которые в среднесрочной перспективе останутся концентрированными и непредсказуемыми".

новости

Ваше мнение

* Имя:   * Текст:   * Защита от спама: