Сегодня компания Standard & Poor's присвоила долгосрочный кредитный рейтинг "В-" по международной шкале и рейтинг "ruBBB-" по национальной шкале ОАО "KD GROUP" ("Камская долина") — ведущей строительно-девелоперской компании Пермского края (Россия). Прогноз по рейтингам — "Стабильный".
"Сдерживающее влияние на рейтинги КД оказывают высокий уровень финансового риска, обусловленный недостаточной ликвидностью, а также слабый показатель генерируемых денежных потоков, связанный со значительными потребностями компании в оборотном капитале, и высокий уровень использования финансового рычага", — отметила кредитный аналитик Standard & Poor's Изабелла Листовска.
Рейтинг ограничивают и такие факторы, как амбициозные планы расширения бизнеса компании, циклический характер строительной отрасли, ее зависимость от колебаний экономической конъюнктуры, неопределенность в отношении меняющегося политического и делового климата в России, а также недостаточная прозрачность и предсказуемость административной системы России. Есть и другие негативные факторы — замкнутость деятельности группы на единственном регионе России и риски, присущие девелоперскому бизнесу: высокая конкуренция, цикличность объемов деловых операций, колебания цен. Предрасположенность инвесторов, вкладывающих средства в недвижимость, к спекулятивным операциям, огромные потребности в оборотном капитале, сложная корпоративная структура в сочетании с довольно запутанной учетной политикой — все это также сдерживает уровень рейтинга.
"Прогноз "Стабильный" по рейтингам КД определяется предположением Standard & Poor's о том, что КД сумеет поддержать уровень ликвидности, достаточный для обслуживания долга и финансирования своей амбициозной программы расширения бизнеса", — подчеркнула г-жа Листовска. Ввиду высокого уровня использования финансового рычага и стесненной позиции ликвидности КД мы ожидаем, что компания взвешенно подойдет к управлению своими текущими издержками и расходами, необходимыми для реализации программы развития, и одновременно позаботится о повышении своей рентабельности. Однако падение ликвидности, финансовые проблемы, связанные с производственной деятельностью (обусловленные, например, значительными задержками в осуществлении проектов и/ или существенными превышениями сметы), а также негативные изменения в еще не сформировавшейся регулятивной и административной среде могут стать причинами понижения рейтингов компании или ухудшения рейтингового прогноза. И, наоборот, рейтинги могут быть повышены, если запланированное расширение бизнеса позволит существенно повысить уровень выручки и прибыли, если компания начнет регулярно генерировать значительный поток денежных средств от основной деятельности и сумеет улучшить структуру графика погашения своих долговых обязательств.
