21 ноября 2007 г. Standard & Poor’s повысило долгосрочный кредитный рейтинг российского регионального оператора фиксированной связи ОАО "Южная Телекоммуникационная Компания" (ЮТК) с "В-" до "В" и вывело его из списка CreditWatch, в который рейтинг был помещен с позитивным прогнозом 6 июня 2007 г. Одновременно Standard & Poor’s повысило долгосрочный кредитный рейтинг ЮТК по российской шкале с "ruBBB" до "ruА". Прогноз изменения рейтинга — "Позитивный".
"Повышение рейтинга отражает значительное улучшение операционных показателей и финансового профиля ЮТК", — отметил кредитный аналитик Standard & Poor’s Александр Грязнов.
Снижение уровня долга ЮТК, ограничение капитальных расходов и увеличение генерируемого EBITDA продолжают обеспечивать положительное значение свободного операционного денежного потока. Ввиду увеличения доли услуг с высокой добавленной стоимостью и жесткого контроля над затратами рентабельность ЮТК заметно улучшилась, о чем свидетельствует рентабельность по EBITDA на уровне 38,7% за первое полугодие 2007 г. (по МСФО). Уровень ликвидности также повышается вследствие генерирования положительной величины свободного денежного потока (чему способствует сокращение потребностей в оборотных средствах) и успешного рефинансирования долга.
Уровень рейтингов по-прежнему сдерживается агрессивным финансовым профилем компании, ограниченной диверсификацией доходов наряду с необходимостью повышать операционную эффективность и неопределенностью в отношении дальнейшего реформирования системы регулирования и отрасли.
Эти риски сглаживаются доминирующим положением ЮТК в таких ключевых сегментах телефонии на территории обслуживания, как услуги местной и внутризональной связи, а также устойчивым положением компании в российской отрасли связи в качестве регионального базового оператора.
"Мы предполагаем возможность повышения рейтинга ЮТК на одну ступень, если компании удастся сохранить тенденции к улучшению показателей и продолжить сокращение долга до более умеренных уровней", — добавил г-н Грязнов.
Руководство компании определило, что отношение чистого долга к EBITDA не должно превышать 2,1х к 2011 г., что соответствует возможности повышения рейтинга.
Вместе с тем неспособность ЮТК сохранить динамику показателей, о чем будет свидетельствовать значительное снижение рентабельности или увеличение долга до уровня, превышающего ожидания Standard & Poor’s, может привести к пересмотру прогноза до уровня "Стабильный".
