S&P: Рейтинги ОАО "Северсталь" подтверждены после объявления о планах группы приобрести 62% акций итальянской сталелитейной компании Lucchini

Сегодня Standard & Poor's подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг "В+" российской сталелитейной компании ОАО "Северсталь" ("Северсталь") после объявления о планах группы приобрести 62% акций итальянской сталелитейной компании Lucchini путем внесения в уставный капитал 430 млн евро (550 млн долл.); сделка требует одобрения регулирующих органов. Прогноз — "Стабильный".

"Это решение отражает ожидания Standard & Poor’s, что после сделки финансовые показатели "Северстали" останутся на адекватном для данного рейтинга уровне", — отметила кредитный аналитик Standard & Poor's Елена Ананькина.

Высокие операционные и финансовые показатели "Северстали" в 2003-2004 гг. и некоторый "запас" с учетом возможности приобретений уже были заложены в нынешний рейтинг.

Рейтинг "Северстали" по-прежнему ограничивается вследствие рисков, связанных с производством стандартизованной продукции, сложной структурой материнской компании "Северсталь-Групп", которая может повлечь за собой недостаток прозрачности и риски корпоративного управления. В настоящее время рейтинг также отражает риски ведения деятельности в России, где до сих пор генерировалась большая часть свободного денежного потока. Позитивный фактор рейтинга — низкие издержки российского производства и благоприятные условия на рынке стали, что приводит к высоким показателям прибыльности и денежных потоков.

"Мы ожидаем, что потенциальные выгоды международной диверсификации будут скомпенсированы рядом связанных с покупкой Lucchini факторов, таких как рост уровня издержек, увеличение задолженности и риски интеграции", — добавила Елена Ананькина.

Standard & Poor’s полагает, что инвестиции "Северстали" в Lucchini ограничатся 430 млн евро и что отношение чистой задолженности к EBITDA не превысит 60%.

В долгосрочной перспективе рейтинг будет во многом зависеть от способности "Северстали" сохранить конкурентоспособную структуру издержек и генерировать свободные денежные потоки на протяжении всего отраслевого цикла, от успеха реализации стратегии компании, нацеленной на географическую диверсификацию и выход на сегменты рынка продукции с высокой добавленной стоимостью, а также от того, как реализация этой стратегии отразится на уровне долга группы. Standard & Poor’s продолжит следить за финансовой политикой "Северстали" в таких сферах, как приобретения, распределение средств акционерам, капиталовложения, задолженность и финансовая поддержка аффилированным компаниям.

новости

Ваше мнение

* Имя:   * Текст:   * Защита от спама: