23 января 2008 г. Standard & Poor's объявило о подтверждении долгосрочного кредитного рейтинга на уровне "BBB+", а также рейтинга по национальной шкале — на уровне "ruAAA" — ОАО "Российские железные дороги", являющегося 100-процентной собственностью Российской Федерации (рейтинг по обязательствам в иностранной валюте: ВВВ+/Стабильный/А-2; по обязательствам в национальной валюте: А-/Стабильный/А-2; рейтинг по российской шкале: ruAAA). Прогноз — "Стабильный".
"Рейтинги отражают ожидание сильной финансовой поддержки компании со стороны Российской Федерации, монопольное положение РЖД в деятельности по управлению железнодорожной инфраструктурой, доминирование компании на российском рынке железнодорожных перевозок, высокие в настоящий момент финансовые показатели и готовность проводить умеренную финансовую политику, а также сильные конкурентные позиции железнодорожного транспорта в России", — отметил кредитный аналитик Standard & Poor's Евгений Коровин.
Влияние этих позитивных факторов рейтинга ограничивается рисками ведения деятельности в условиях все еще переходной экономики России, усилением конкуренции между железнодорожными перевозчиками, риском реструктуризации в ходе продолжающейся реформы железнодорожной отрасли, низкой прозрачностью тарифного регулирования, подверженностью риску изменения объемов грузовых перевозок и большой среднесрочной инвестиционной программой.
По состоянию на 30 июня 2007 г. компания имела совокупный долг в размере 180 млрд руб.
"Мы ожидаем, что компания сохранит свою стратегическую значимость для Правительства России и что положительное влияние на ее кредитоспособность будет оказывать увеличение государственной поддержки, которая будет сглаживать негативное влияние масштабной инвестиционной программы", — подчеркнул г-н Коровин.
В случае, если ожидаемого увеличения финансовой поддержки со стороны правительства для финансирования большой инвестиционной программы в железнодорожной отрасли не произойдет, это может негативно повлиять на рейтинги компании.
Standard & Poor's также ожидает, что РЖД сохранит преимущества вертикальной интеграции железнодорожной инфраструктуры и грузовых перевозок. Standard & Poor’s считает, что финансовые показатели РЖД будут ухудшаться в среднесрочной перспективе, но останутся адекватными для низкого рейтинга инвестиционной категории.
Мы ожидаем, что РЖД примет определенные меры для снижения доли участия в ТрансКредитБанке (менее 50%) к 2009 г. Изменение в стратегии РЖД относительно продажи доли участия в банке увеличит финансовый риск компании и может негативно повлиять на рейтинги.
Изменение суверенных рейтингов не приведет к автоматическому изменению рейтингов РЖД. Значительное улучшение собственной кредитоспособности РЖД или кредитоспособности российского правительства в сочетании с дальнейшей сильной поддержкой со стороны государства могут создать потенциал для повышения рейтингов.
