S&P: Рейтинг ТМК повышен до "ВВ-" вследствие позитивных результатов 2006 года

3 июля 2007 г. Standard & Poor's повысило рейтинги российского производителя стальных труб ОАО "Трубная металлургическая компания" (ТМК) с "В+" до "ВВ-" вследствие позитивных результатов деятельности и благоприятной ситуации в трубной отрасли. Одновременно рейтинг компании по российской шкале был повышен с "ruA+" до "ruAA-". Прогноз рейтинга: "Стабильный".

"Рейтинговое решение отражает позитивные операционные и финансовые показатели ТМК по результатам 2006 г." , - отметила кредитный аналитик Standard & Poor's Елена Ананькина. Рейтинговое решение также отражает благоприятные финансовые показатели ТМК после того, как в конце 2006 г. основной акционер погасил долг перед компанией за счет IPO. По состоянию на 31 декабря 2006 г. совокупный долг ТМК (с учетом корректировок на пенсионные и другие подобные обязательства) составил 1051 млн долл. по сравнению с 286 млн долл. денежных средств. Соотношение денежного потока от операций до изменения оборотного капитала (FFO) к совокупному скорректированному долгу в 2006 г. составило 52%, что представляет собой весьма благоприятный уровень.

"Стабильный прогноз отражает ожидание Standard & Poor's, что в 2007-2008 гг. рентабельность ТМК останется на благоприятном уровне, так как рост цен на сырье будет более чем скомпенсирован высокими ценами на трубы вследствие высокого спроса со стороны нефтегазового сектора", - пояснила г-жа Ананькина. Тем не менее, значительные капиталовложения сократят свободный денежный поток. Мы ожидаем, что дивиденды ТМК вырастут в соответствии с целевой установкой компании до 25% чистой прибыли, а основные финансовые показатели будут соответствовать целевым установкам менеджмента: соотношение чистого долга к EBITDA не превысит 1,5 раза (0,9 раз в 2006 г.).

Основным позитивным для рейтинга или прогноза фактором будет прогресс в реализации инвестиционной программы компании. Возможности понижения рейтинга в настоящее время ограниченные, но значительные приобретения активов за счет долга или существенное ухудшение ситуации в трубной отрасли в принципе могут оказать негативное воздействие на рейтинг или прогноз. Крупные сделки по слияниям и поглощениям, например, сделка с украинской компанией "Интерпайп" (нет рейтинга), потребовали бы полного пересмотра рейтинга.

новости

Ваше мнение

* Имя:   * Текст:   * Защита от спама: