10 июля 2007 г. Standard & Poor's подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг "В-" второго по величине в России оператора наружной рекламы Rapsod Trade Ltd (Группа Gallery Media). Прогноз изменения рейтингов - "Позитивный".
"Факторы, ограничивающие уровень рейтингов Группы Gallery, - агрессивная стратегия развития (предполагающая увеличение потребностей в капитале и значительное использование финансового рычага), возрастающая степень регулирования деятельности компании, требующая внесения корректировок в ее бизнес-модель; растущая конкуренция на еще не сформировавшемся рынке, а также неопределенность, обусловленная сложной и непрозрачной административной системой России", - отметил кредитный аналитик Standard & Poor's Лоренцо Слюсарев.
Некоторый противовес этим рискам создают продолжающийся рост масштабов деятельности и укрепление рыночной позиции компании в условиях консолидирующегося рынка, улучшающаяся диверсификация доходов, а также увеличение EBITDA и денежных потоков.
На 31 марта 2007 г. компания имела совокупный долг в размере примерно 185 млн долл.
"Мы ожидаем, что Группа Gallery будет получать дополнительную экономию на масштабе деятельности и добьется дальнейшего улучшения своей рыночной позиции и конкурентоспособности на динамично развивающемся рынке, что будет поддерживать потенциал повышения рейтинга", - подчеркнул г-н Слюсарев.
Однако решение задачи улучшения бизнес-профиля компании за счет недавно произведенных и будущих приобретений сопряжено с риском образования значительной долговой нагрузки. В дальнейшем одним из ключевых рейтинговых факторов станет способность Группы Gallery управлять своими высокими финансовыми рисками.
Если агрессивный рост за счет приобретений Группы Gallery в сочетании с более рискованной финансовой политикой повлекут за собой ухудшение ликвидности и понижение финансовой гибкости, особенно в отсутствие заметных позитивных изменений в операционных показателях компании, это может создать давление на текущий уровень рейтинга и прогноз по нему.
