13 ноября 2007 г. Standard & Poor’s подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг контролируемого государством российского оператора системы нефтепроводов ОАО АК "Транснефть" на уровне "ВВВ+". Прогноз — "Стабильный".
Уровень рейтингов "Транснефти" поддерживается его уникальным положением на рынке: компания осуществляет основную часть транспортировки добываемой в России нефти как внутри страны, так и за границу. Положительное влияние на рейтинг оказывает текущая поддержка государства в виде благоприятного тарифного регулирования.
Для "Транснефти" характерны традиционно высокие операционные показатели и осмотрительный финансовый менеджмент, кроме того, она обладает высокой конкурентоспособностью с точки зрения стоимости по сравнению с альтернативными способами транспортировки. Основными факторами, сдерживающими уровень рейтинга компании, являются риски, связанные с реализацией многомиллиардных капитальных проектов компании, и прежде всего трубопровода "Восточная Сибирь — Тихий океан" (ВСТО). Этот проект уже финансируется за счет долга, что привело к ожидаемому увеличению обязательств компании, тогда как тарифы для нового маршрута еще не определены.
"Мы считаем, что государство способно улучшить кредитоспособность "Транснефти", а также ожидаем, что оно окажет компании поддержку в чрезвычайной ситуации. Позитивное влияние государства включает текущую государственную поддержку, в частности в форме благоприятной, хотя и не всегда прозрачной, системы тарифного регулирования. Рейтинг "Транснефти" основан на собственных характеристиках кредитоспособности компании, которую мы оцениваем на уровне "ВВВ-", плюс две ступени с учетом вероятной чрезвычайной поддержки со стороны государства — вследствие стратегической роли "Транснефти" как компании, обеспечивающей транспортировку основного объема добываемой в стране нефти, и ее значимости для государства в качестве одного из инструментов энергетической политики. О значительных возможностях правительства по оказанию такой поддержки можно судить по имеющимся у него существенным запасам ликвидности, а также по росту масштабов деятельности государственных банков, которые могут быть использованы для обеспечения "Транснефти" ликвидностью, если не удастся привлечь ликвидность на рынке", - говорится в сообщении агентства.
"Хотя долгосрочный кредитный рейтинг компании в настоящее время находится на том же уровне, что и суверенный рейтинг Российской Федерации (рейтинг по обязательствам в иностранной валюте: ВВВ+/Стабильный/А-2; рейтинг по обязательствам в национальной валюте: А-/Стабильный/А-2), мы по-прежнему используем метод "снизу вверх" и проводим различие между рейтингом "Транснефти" и рейтингом Российской Федерации, чтобы отразить положение "Транснефти" как самостоятельной коммерческой организации со всеми плюсами и минусами тесных связей с государством. Мы признаем, что правительство может изменить отношение к компании в случае серьезных изменений политической обстановки или энергетической политики страны. Кроме того, компания подвержена рискам, присущим развивающейся системе регулирования, а также политическим рискам в России", сообщает агентство.
