25 июня 2008 г. Standard & Poor’s поместило рейтинги ОАО «Московская областная инвестиционная трастовая компания» (МОИТК; В/—) — многофункциональной холдинговой компании, полностью принадлежащей Московской области (ВВ/Позитивный/—; рейтинг по национальной шкале: ruAA), в список CreditWatch с прогнозом «Негативный» вследствие несвоевременного исполнения оферты по облигациям ГУП «Мострансавто» (ССС+/Стабильный/—).
«Помещение рейтинга в список CreditWatch отражает временную задержку исполнения оферты по выпуску рублевых облигаций на сумму 7,5 млрд руб., размещенному «Мострансавто» — транспортной компанией, полностью принадлежащей Московской области, — отметил кредитный аналитик Standard & Poor’s Феликс Эйгель. — По информации Standard & Poor’s, платеж был проведен 25 июня 2008 г., на следующий день после срока платежа».
Рейтинги «Мострансавто» (которое выплатило купон 24 июня 2008 г. в соответствии с графиком) и выпуска облигаций (ССС+) остались без изменения.
Standard & Poor’s выведет рейтинги МОИТК из списка CreditWatch после получения дополнительной информации о причинах задержки. Если будет установлено, что задержка вызвана исключительно техническими проблемами в системе платежей, то Standard & Poor’s может подтвердить рейтинги МОИТК. Если несоблюдение графика обусловлено низким уровнем управления рисками на уровне компании, то Standard & Poor’s может понизить рейтинги на одну ступень. Если положение осложняется проблемами ликвидности на уровне компании, то может возникнуть озабоченность относительно возможности и готовности Московской области предоставить достаточную и своевременную поддержку МОИТК и другим областным компаниям — организациям, связанным с государством (ОСГ), что может привести к пересмотру подхода Standard & Poor’s к методике присвоения рейтингов МОИТК и другим ОСГ Московской области и, как следствие, к более жестким кредитным действиям. Однако в настоящее время у Standard & Poor’s нет информации по данному вопросу, и рейтинги Московской области и других ОСГ Московской области остаются без изменений.
МОИТК занимается организацией финансирования проектов общественной инфраструктуры, а также управлением частью активов Московской области. Компания выполняет важную роль в государственной политике, поэтому при составлении ее рейтингов мы руководствуемся критериями оценки кредитоспособности ОСГ и в настоящее время применяем методику «сверху вниз», отталкиваясь от рейтинга Московской области. S&P считает, что МОИТК может рассчитывать на экстренную поддержку Московской области ввиду ее роли координатора и организатора финансирования важных инфраструктурных и инвестиционных проектов области.
Рейтинги МОИТК по-прежнему отражают возложенную на холдинг обязанность принимать на себя финансовые и кредитные риски Московской области. Сдерживающее влияние на уровень рейтингов МОИТК оказывает быстрое накопление долга, в структуре которого преобладают краткосрочные долговые обязательства, а также высокий информационный риск, связанный с отсутствием у компании окончательно оформленной и четкой стратегии и тем, что МОИТК не представляет консолидированную аудированную финансовую отчетность по международным стандартам.
