S&P: Рейтинг корпоративного управления Вымпелком понижен до РКУ-6

Сегодня компания Standard & Poor’s сообщила о том, что рейтинг корпоративного управления (РКУ) российского оператора мобильной связи ОАО «Вымпел-Коммуникации» («ВымпелКом») понижен с РКУ-7 до РКУ-6. В то же время РКУ по российской шкале понижен с РКУ-7,4 до РКУ-6,4. Оба рейтинга остаются в списке GovernanceWatch («РКУ на пересмотре») с прогнозом «Негативный», куда они были помещены 20 февраля 2006 г.

Понижение рейтинга отражает риски, вызванные неспособностью основных акционеров компании, Telenor ASA и Altimo, входящей в «Альфа-Групп», разрешить затянувшийся конфликт, вызванный расхождением позиций по стратегии «ВымпелКома» в Украине. Противостояние акционеров отрицательно сказывается на эффективности Совета директоров компании, о чем свидетельствует его неспособность утвердить бюджет компании на 2006 г., и может отрицательно сказаться на операционной деятельности. Telenor продолжает вести судебный процесс против «ВымпелКома», стремясь признать недействительными итоги внеочередного собрания акционеров этой компании, состоявшегося 14 сентября 2005 г. Преобладающим большинством голосов миноритарных акционеров на собрании было одобрено приобретение ЗАО «Украинские радиосистемы» (УРС) — сделки, против которой выступал Telenor.

22 мая 2006 г. Altimo заявила в пресс-релизе о прекращении переговоров с Telenor в отношении слияния «ВымпелКома» с ЗАО «Киевстар GSM» (которым совместно владеют Telenor ASA и «Альфа-Групп»). Согласно заявлению Altimo, акционерам компании не удалось найти компромисс по ряду ключевых аспектов сделки, включая рыночный механизм прекращения партнерства акционеров в «ВымпелКоме». 2 июня «ВымпелКом» объявил об отзыве предложения по приобретению «Киевстара».

«Мы отмечаем, что продолжающийся конфликт создает существенное давление на менеджмент компании, — заявил аналитик Службы рейтингов корпоративного управления Standard & Poor’s Олег Швырков. — Еще один отрицательный фактор — это обмен акционеров взаимными обвинениями в ходе выборной кампании в Совет директоров «ВымпелКома». Подобные заявления имеют негативный репутационный эффект; помимо этого, они могут вводить в заблуждение миноритарных акционеров».

«Поскольку конфликтная ситуация сохраняется, существует риск, что влияние крупных акционеров может быть использовано в ущерб стоимости акционерного капитала», — добавил г-н Швырков.

Общий РКУ «ВымпелКома» является результатом оценки по четырем компонентам анализа по международной / российской шкале — с градациями оценки от 1 до 10:
• Структура собственности и внешнее влияние — 5 / 5,0
• Права акционеров и отношения с финансово-заинтересованными лицами — 8/ 8,3
• Финансовая прозрачность, раскрытие информации и аудит — 7+ / 7,6
• Состав и эффективность Совета директоров — 6 / 6,2

Несмотря на продолжение конфликта, РКУ «ВымпелКома» по российской и международной шкале остаются одними из самых высоких в России благодаря ряду важных позитивных сторон корпоративного управления, включая высокий уровень прозрачности и работы по связям с инвесторами, эффективную систему внутреннего контроля и мотивации руководства. Мы также отмечаем, что Совет директоров сохраняет способность находить консенсус по вопросам, не относящимся к украинскому рынку. В то же время у нас нет уверенности в том, что такая способность сохранится после предстоящего годового общего собрания акционеров (ГОСА). В повестку собрания включены выборы в Совет директоров, в ходе которых акционерам будет предложен выбор между независимыми кандидатами, номинированными Telenor и Altimo. Борьба за места в Совете, в сущности, противоречит условиям соглашения между основными акционерами, предусматривающего согласованную политику выдвижения кандидатов. После ГОСА РКУ компании может быть исключен из списка GovernanceWatch.

Помещение в список GovernanceWatch означает, что существенные события, относящиеся к практике корпоративного управления, или какие-либо краткосрочные тенденции привели к досрочному пересмотру РКУ. Внесение в список GovernanceWatch не предполагает обязательного изменения рейтинга. Изменение РКУ может произойти без предварительного внесения РКУ в список GovernanceWatch.

новости

Ваше мнение

* Имя:   * Текст:   * Защита от спама: