Сегодня Служба рейтингов корпоративного управления Standard & Poor’s сообщила о подтверждении рейтинга корпоративного управления (РКУ) ОАО «Сибирьтелеком» — ведущего оператора фиксированной связи в Сибирском федеральном округе России — на уровне РКУ-5. Одновременно рейтинг по национальной шкале был подтвержден на уровне РКУ-5,3.
РКУ отражает усилия, предпринимаемые менеджментом компании по совершенствованию процедур отчетности, систем контроля и управления рисками, равно как и некоторые позитивные подвижки в корпоративном управлении на уровне мажоритарного акционера — контролируемого государством холдинга «Связьинвест». Вместе с тем обеспокоенность по-прежнему вызывает влияние «Связьинвеста», в том числе в контексте новых рисков, связанных с заявленным намерением основного акционера продать сотовые активы дочерних компаний. Эти опасения, а также некоторые сохраняющиеся недостатки раскрытия информации по-прежнему сдерживают уровень рейтинга «Сибирьтелекома».
«Сотовый бизнес составляет значительную долю активов «Сибирьтелекома», что делает компанию особо подверженной потенциальным рискам потери стоимости в случае непрозрачной процедуры продажи этого бизнеса, — отметил аналитик Службы рейтингов корпоративного управления Standard & Poor’s Олег Швырков. — В прошлом продажа активов в группе «Связьинвест» проходила на не вполне прозрачных условиях».
РКУ «Сибирьтелекома» — результат оценки по четырем компонентам анализа по международной / российской шкале — с градациями оценки от 1 до 10:
• Структура собственности и внешнее влияние — 4+ /4,8
• Права акционеров и отношения с финансово-заинтересованными лицами — 7/ 7,0
• Финансовая прозрачность, раскрытие информации и аудит — 6/ 6,1
• Состав и эффективность Совета директоров — 4+ / 4,7
Среди сильных сторон практики корпоративного управления «Сибирьтелекома» можно отметить следующие:
• В целом компанию отличают достаточно высокий уровень прозрачности и инициативный подход к отношениям с инвесторами.
• «Сибирьтелеком» пользуется услугами авторитетной международной аудиторской компании, выбранной по результатам открытого тендера. Внешний аудит дополняется активной работой Департамента внутреннего аудита.
• За исключением недостатков, связанных с аффилированностью регистратора с холдингом «Связьинвест», процедуры подготовки и проведения собраний акционеров в основном соответствуют процедурам, принятым в компаниях с высоким уровнем корпоративного управления. Права акционеров в целом хорошо защищены благодаря соответствующим требованиям российского законодательства.
• Совет директоров имеет значительные полномочия и активно работает. Эффективности Совета директоров способствует работа четырех его комитетов.
В то же время имеется ряд недостатков:
• Неоднозначное влияние «Связьинвеста»: наиболее противоречивые формы этого влияния за последний год проявлялись в меньшей степени, чем ранее, однако возможности миноритарных акционеров балансировать это влияние остаются весьма ограниченными.
• В последнем годовом собрании участвовало менее трети миноритарных акционеров. Это отчасти связано с техническими ограничениями, затрудняющими процесс голосования для держателей АДР.
• Представители «Связьинвеста» доминируют в Совете директоров. В Совет входят лишь два внешних директора, не подверженных потенциальным конфликтам интересов. Впрочем, во всех комитетах при Совете директоров присутствует один из этих внешних директоров.
• Тот факт, что годовая отчетность по МСФО не была опубликована до ГОСА.
• Аудиторское заключение по финансовой отчетности компании содержит оговорки, повторяющиеся из года в год. Они касаются оценки основных средств и связаны с непоследовательным применением бухгалтерских методов признания основных средств компании в прошлые периоды.
