S&P: Рейтинг корпоративного управления ОАО "МТС" понижен до РКУ-6+

Сегодня компания Standard & Poor’s сообщила о том, что рейтинг корпоративного управления (РКУ) российского оператора мобильной связи ОАО "Мобильные Телесистемы" (МТС) понижен с РКУ-7 до РКУ-6+. В то же время РКУ по российской шкале понижен с РКУ-7,4 до РКУ-6,9.

Понижение рейтинга отражает обеспокоенность сокращением числа членов Совета директоров, независимых от основного акционера, ОАО АФК "Система", по итогам годового общего собрания акционеров (ГОСА) 2006 г. Хотя это не создает непосредственных рисков в краткосрочной перспективе, мы отмечаем снижение возможности независимых директоров балансировать влияние "Системы" и осуществлять эффективный контроль над сделками с другими дочерними компаниями холдинга.

"Несмотря на традиционно позитивную роль "Системы" в МТС, балансирующее влияние независимых директоров важно для минимизации общих рисков, связанных с концентрированной структурой собственности", — заявил аналитик Службы рейтингов корпоративного управления Standard & Poor’s Олег Швырков.

Общий РКУ МТС является результатом оценки по четырем компонентам анализа по международной / российской шкале — с градациями оценки от 1 до 10:

• Структура собственности и внешнее влияние — 7 / 7,1
• Права акционеров и отношения с финансово-заинтересованными лицами — 7/ 7,3
• Финансовая прозрачность, раскрытие информации и аудит — 7 / 7,3
• Состав и эффективность Совета директоров — 6+ / 6,5

Среди сильных сторон практики корпоративного управления МТС можно отметить:

• Нацеленность "Системы" на повышение стоимости акционерного капитала МТС и готовность учитывать интересы и мнения других финансово заинтересованных лиц. Насколько нам известно, контролирующий акционер в прошлом никогда не настаивал на принятии какого-либо решения Советом директоров, если против такого решения выступало меньшинство директоров.
• Выполнение МТС комплекса мер по укреплению механизмов внутреннего контроля — в соответствии с требованиями Закона Сарбейнса-Оксли.
• Наличие у членов Совета директоров обширного профессионального опыта, коллегиальность принятия решений, а также высокая периодичность заседаний Совета директоров, что способствует высокой эффективности работы Совета. Создание двух дополнительных комитетов в 2006 г. дает возможность Совету директоров активнее участвовать в решении вопросов, касающихся вознаграждения руководства компании и политики в отношении корпоративного поведения.
• Высокий уровень информационной прозрачности, наличие инициативной команды специалистов по связям с инвесторами.
• Тот факт, что в состав Комитета по аудиту входят финансовые эксперты; при этом право голоса в Комитете имеют только независимые директора.
• Наличие программы вознаграждения высшего руководства, предусматривающей эффективные мотивационные механизмы.

В то же время имеется ряд недостатков:

• Большинство мест в Совете директоров принадлежит представителям "Системы". При нынешнем составе Совета независимые директора не имеют подкрепленной юридическими нормами возможности налагать вето на сделки с заинтересованностью.
• Ожидается, что совокупный объем голосов миноритарных акционеров сократится в результате объявленной МТС программы выкупа акций. Это потенциально может затруднить использование миноритариями своего права вето на ОСА по вопросам, требующим одобрения квалифицированным большинством. К тому же, выкупленные акции сохранят право голоса, при этом и голосование будет осуществляться по усмотрению менеджмента.
• Отчет по форме "20-F", представляемый в КЦББ (самый информативный отчет компании), публикуется лишь спустя полгода по окончании отчетного периода.
• Долгий (6-месячный) период выплаты дивидендов. Кроме того, в компании нет формальной дивидендной политики.
• Вопрос о размере вознаграждения директоров выносится на утверждение годового общего собрания (ГОСА) в пакете с другими вопросами распределения прибыли. Кроме того, не раскрывается информация о размерах индивидуального вознаграждения членов Совета директоров и руководства компании.

новости

Ваше мнение

* Имя:   * Текст:   * Защита от спама: