S&P публикует результаты сравнительного анализа по российским телекоммуникационным компаниям

[21.11.2005 16:41] Финам

Позитивные в целом тенденции в развитии кредитоспособности российских телекоммуникационных компаний сохраняются, говорится в отчете «Сравнительный анализ российских региональных компаний фиксированной связи», опубликованном сегодня Standard & Poor’s. В отчете сравниваются бизнес-риски и финансовые риски, которым подвергаются пять российских традиционных региональных операторов фиксированной связи, имеющих рейтинги Standard & Poor’s: «Уралсвязьинформ» (УСЛ; B+/Стабильный/—), «ВолгаТелеком» (B+/Стабильный/—), «Северо-Западный Телеком» (СЗТ; B+/Стабильный/—), «Центральная телекоммуникационная компания» (ЦТК; B-/Стабильный/—) и «Южная телекоммуникационная компания» (ЮТК; CCC+/Стабильный/—).

«Существует потенциал для дальнейшего повышения рейтингов в кратко- и среднесрочной перспективе. В течение 2005 г. рейтинги УСИ, «ВолгаТелекома», СЗТ и ЦТК были повышены с учетом улучшения бизнес-характеристик данных компаний, а также стабилизации их финансовых рисков, — отметил Лоренцо Слюсарев, кредитный аналитик Standard & Poor’s. — Хотя рейтинг ЮТК был понижен из-за существенного ухудшения показателей операционной деятельности, значительного роста долговой нагрузки и ослабления позиции ликвидности этой компании, прогноз по рейтингу впоследствии был изменен с «Негативного» на «Стабильный» с учетом того, что в 1-м полугодии 2005 г. ЮТК предотвратила дальнейшее ухудшение показателей своей кредитоспособности».

Масштабная реструктуризация и реформа регулирования телекоммуникационной отрасли России продолжаются. В 2005 г. правительство ввело ряд ключевых изменений, которые наряду с оптимизацией условий межсетевого взаимодействия призваны обеспечить дальнейшую либерализацию рынка услуг дальней связи. Усиление конкуренции на рынке услуг дальней связи должно привести к снижению ставок и росту трафика, что может оказаться благоприятным для традиционных региональных операторов. Кроме того, развитию бизнеса традиционных операторов должно способствовать введение новых правил, согласно которым альтернативные операторы должны присоединяться к лицензионным сетям провайдеров дальней связи только через лицензированных региональных провайдеров.

Между тем в наиболее экономически развитых регионах с интенсивной деловой активностью возможен рост региональной (зональной) конкуренции, способной отразиться на рыночных позициях традиционных операторов. В целом сохраняется неясность в отношении механизмов дальнейшей либерализации рынка и соответствующей эволюции принципов межсетевого взаимодействия. Соответственно, влияние предполагаемых изменений в этой сфере на участников телекоммуникационного рынка пока не ясно.

В отчете рассматриваются бизнес-риски и финансовые риски, которым подвергаются указанные пять компаний. Также анализируются последствия проведения реформ для каждой конкретной организации.