3 апреля 2008 г. Standard & Poor’s пересмотрело прогноз по рейтингам зарегистрированной на о. Мэн FML Ltd — холдинговой компании российской группы "Ист Лайн", управляющей крупнейшим в Москве международным аэропортом "Домодедово", со "Стабильного" на "Развивающийся". В то же время были подтверждены долгосрочный кредитный рейтинг "В-" и рейтинг по национальной шкале "ruBBB-", ранее присвоенные компании.
"Прогноз "Развивающийся" отражает недостаточную ясность относительно кредитоспособности "Ист Лайна", которая может улучшиться или ухудшиться в течение следующих одного-двух лет — в зависимости от результата рефинансирования долга и итога судебных разбирательств", — заявил кредитный аналитик Standard & Poor’s Евгений Коровин.
Рейтинги могут быть повышены, если позиция ликвидности "Ист Лайна" улучшится после рефинансирования краткосрочного долга, судебные разбирательства будут полностью завершены, компания сохранит контроль над своим основным активом — аэропортом "Домодедово" и судебные решения не окажут существенного негативного влияния на финансовые показатели компании.
Рейтинги могут быть понижены, если компания не обеспечит достаточных резервов ликвидности для покрытия краткосрочных обязательств к концу апреля 2008 г., если в результате судебных разбирательств "Ист Лайн" утратит контроль над аэропортом "Домодедово" или окончательные условия урегулирования окажутся хуже ожидаемых либо если регулирующим органом будут приняты решения, которые значительно ухудшат операционные и финансовые показатели группы.
"Негативное влияние на рейтинги "Ист Лайна" по-прежнему оказывают значительные судебные риски, сложная и непрозрачная корпоративная структура, высокая зависимость от прав на арендованное имущество и операций аэропортового комплекса "Домодедово", сильная зависимость от председателя совета директоров компании, ограниченный доступ на рынки капитала, высокие информационные и юридические риски, риски регулирования, присущие ведению бизнеса в России, а также слабая позиция ликвидности вследствие значительных потребностей в рефинансировании", — подчеркнул г-н Коровин.
В марте 2008 г. 10-й апелляционный арбитражный суд (2-й инстанции) оставил в силе решение суда 1-й инстанции, согласно которому пассажирский терминал аэропорта "Домодедово" изымается в федеральную собственность; компания планирует оспорить это решение в суде высшей инстанции в ближайшем будущем.
Эти факторы до некоторой степени сбалансированы устойчивым ростом пассажиропотока в Московском авиационном узле, конкурентными преимуществами "Домодедово", обусловленными более высоким, чем у конкурентов, качеством материальной базы и предоставляемых услуг, опытом менеджмента компании в осуществлении программы модернизации и реализации стратегии роста в "Домодедово", а также относительно умеренным уровнем долга и финансовой политикой.
"Согласно информации, предоставленной "Ист Лайном", по состоянию на 31 марта 2008 г. ликвидные резервы группы недостаточны для покрытия краткосрочного долга со сроками погашения в 2008 г. Компания планирует рефинансировать свои долговые обязательства с наступающими сроками погашения и обеспечить достаточные резервы ликвидности в апреле 2008 г.", - говорится в пресс-релизе агентства.
