Рейтинговое агентство Standard & Poor’s присвоило долгосрочный кредитный рейтинг "ВВВ-" и рейтинг по национальной шкале "ruAAA" производителю хлористого калия ОАО "Уралкалий". Прогноз изменения рейтингов - "стабильный".
Рейтинг ОАО "Уралкалий" отражает мнение агентства об удовлетворительном профиле бизнес-рисков компании и умеренном профиле финансового риска. Основными позитивными рейтинговыми факторами являются лидирующее положение компании на мировом рынке калия, в целом благоприятные условия в отрасли со значительными барьерами для входа, высокая рентабельность, обусловленная низкими затратами, и взвешенная финансовая политика, поддерживающая высокие характеристики кредитоспособности и достаточные показатели ликвидности.
По мнению S&P, влияние позитивных факторов частично нейтрализуют цикличность и волатильность, присущие рынку калия, концентрация производства на одном продукте (хлористом калии), давление со стороны дивидендных выплат, обусловленное обслуживанием крупного банковского долга, привлеченного пятью российскими акционерами компании, которым в совокупности принадлежат 55% ее капитала, и риски, связанные с ведением операционной деятельности в Российской Федерации.
Прогноз "стабильный" отражает ожидания S&P того, что "Уралкалий" будет поддерживать умеренный уровень финансового рычага и придерживаться относительно взвешенной финансовой политики, в частности, в отношении контроля выплат акционерам по сравнению с генерируемым свободным денежным потоком от операционной деятельности, а также наши ожидания относительно сохранения благоприятной конъюнктуры рынка калия, несмотря на неопределенность мировой экономической конъюнктуры.
Как отмечается в сообщении S&P, рейтинг может быть понижен, если отношение "скорректированный долг /EBITDA" превысит 2,0х в условиях экономического спада при отсутствии видимых перспектив улучшения или надлежащих мер со стороны руководства. Понижение рейтинга может также быть обусловлено более высоким, чем ожидает агентство, уровнем финансового рычага или дивидендов.
Возможность повышения рейтингов в настоящее время представляется маловероятной, в основном вследствие странового риска и значительного долга на уровне акционеров, отмечает S&P.
