Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's повысила долгосрочный кредитный рейтинг российской металлургической компании ОАО "Северсталь" с "ВВ-" до "ВВ". В то же время рейтинг по национальной шкале был повышен с "ruAA-" до "ruAA". Прогноз по рейтингам - "Стабильный".
"Повышение рейтингов отражает высокие показатели рентабельности и финансовые показатели "Северстали", которые компания демонстрировала в 2010-2011 гг. и которые, как мы ожидаем, сохранятся в ближайшие годы. Мы полагаем, что продажа убыточных производственных активов в Северной Америке и Европе остановит размывание прибыли базовых активов "Северстали". Благодаря стабилизации рынков стали и высоким мировым ценам на сырье увеличивается прибыль "Северстали", что обусловливает высокие показатели кредитоспособности. Мы ожидаем, что даже в условиях более низких цен рентабельность и характеристики кредитоспособности "Северстали" останутся на достаточно высоком уровне, а отношение "скорректированный долг/EBITDA" сохранится на уровне примерно 1,5х в среднем на протяжении отраслевого цикла благодаря низкому уровню затрат основного металлургического завода "Северстали" в России", - говорится в пресс-релизе Standard & Poor's.
"По нашему мнению, уровень рейтингов "Северстали" в настоящее время по-прежнему сдерживают риски цикличной капиталоемкой сталелитейной отрасли с высокой конкуренцией, подверженность "Северстали" рискам, связанным с ведением бизнеса в России, где расположены основные активы компании, генерирующие денежный поток, а также планы компании по значительному увеличению капитальных расходов (что, по нашему мнению, может ограничить величину свободного денежного потока), концентрированная база активов и стремление к приобретению активов. Положительное влияние на уровень рейтингов "Северстали" оказывают стабилизация условий мировых рынков стали, высокие показатели кредитоспособности, умеренная финансовая политика, низкий уровень затрат в России, вертикальная интеграция в добычу собственного сырья, а также значительная доля компании на российском рынке", - пишет S&P.
"Стабильный" прогноз отражает наши ожидания того, что "Северсталь" будет придерживаться политики, при которой отношение "долг/EBITDA" сохранится на уровне не выше 1,5х в среднем на протяжении всего цикла. Мы предполагаем, что при благоприятных ценовых условиях в 2011 г. фактические показатели "Северстали" окажутся ниже этого уровня. Текущий рейтинг предусматривает возможность приобретения небольших активов и выплаты дивидендов в соответствии с политикой компании, которая устанавливает дивиденды в размере 25% от прибыли", - отмечается в пресс-релизе.
