Rambler's Top100
 

S&P повысило рейтинги "Мосэнерго" до "ВВ/ruAA", прогноз "стабильный"

[27.05.2011 14:43]  FinamBonds 

Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's повысила долгосрочный кредитный рейтинг и рейтинг по национальной шкале ОАО "Мосэнерго" с "ВВ-/ ruAA-" до "ВВ/ruAA". Прогноз изменения рейтингов — "Стабильный".

"Повышение рейтингов обусловлено хорошим уровнем генерируемого денежного потока, который, как мы ожидаем, будет устойчивым, а также нашим предположением о том, что кредитные характеристики "Мосэнерго" в среднесрочной перспективе останутся достаточно высокими, несмотря на значительный объем запланированных капиталовложений", - говорится в сообщении S&P.

Рейтинги по-прежнему на одну ступень выше оценки собственной кредитоспособности "Мосэнерго", так как агентство считает, что компания может рассчитывать на поддержку своего основного акционера — ОАО "Газпром", владеющего 53,47% ее акций.

Сдерживающее влияние на уровень рейтингов оказывают риски, связанные с волатильным спотовым рынком электроэнергии, низкая рентабельность "Мосэнерго", отсутствие испытанной долгосрочной регулятивной среды, а также масштабная программа капиталовложений компании, требующая крупного внешнего финансирования и способная стать причиной большой отрицательной величины свободного операционного денежного потока. Еще одним негативным фактором является повышенная, на наш взгляд, концентрация клиентской базы компании.

Положительное влияние на уровень рейтингов оказывают сильная рыночная позиция "Мосэнерго" в относительно богатых регионах — Москве и Московской области, операционные преимущества аффилированности с "Газпромом" — мажоритарным собственником, оказывающим компании поддержку и обеспечивающим 98% ее потребностей в топливе. Standard & Poor's учитывает и такие положительные факторы, как относительно низкие затраты электростанций компании на производство электроэнергии и тепла комбинированной выработки, значительную долю внутренних продаж тепловой энергии по регулируемым ценам и относительно низкий, как ожидается, уровень дивидендных выплат.

Прогноз "стабильный" отражает мнение агентства о том, что достаточно сильная конкурентная позиция "Мосэнерго", низкий на сегодняшний день уровень долговой нагрузки, достаточная ликвидность должны компенсировать риски, связанные с волатильностью цен на спотовом рынке электроэнергии и масштабной программой капиталовложений компании. Последняя может стать причиной большой отрицательной величины свободного операционного денежного потока компании, а также сохранения потребностей в привлечении средств и рефинансировании.

 
новости
 


Ваше мнение

 
 
  включите графику!
 

 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив новостей

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: