Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's повысило долгосрочный корпоративный кредитный рейтинг ОАО "Магнит" с "ВВ-" до "BB". Прогноз по рейтингу - "стабильный".
"Повышение рейтинга отражает наше мнение о том, что благодаря дальнейшему высокому росту прибыли, обусловленному увеличением торговых площадей, "Магнит" сможет поддерживать невысокое значение показателя "долг / EBITDA". В настоящее время мы ожидаем, что уровень финансового рычага ОАО "Магнит" останется ниже 2х в ближайшие два года. Как следствие, мы пересмотрели нашу оценку профиля финансовых рисков компании с "агрессивного" на "значительный". За этот же период скорректированный уровень финансового рычага снизился и составил 1,5х по сравнению с 2,0х за предыдущий год, преимущественно вследствие роста показателя EBITDA. За 12 месяцев, закончившихся 31 декабря 2012 г., выручка компании увеличилась на 26%, а скорректированный показатель EBITDA — на 65% благодаря повышению рентабельности по EBITDA примерно на 240 б.п. по сравнению с предыдущим годом — примерно до 10,6%", - отмечает S&P.
Агентство может понизить рейтинг, если сохраняющаяся высокая доля краткосрочного долга и сокращение доступа к источникам внешнего финансирования на фоне менее взвешенного, чем в настоящее время, управления ликвидностью обусловят пересмотр оценки S&P ликвидности компании на "менее чем достаточную". Дополнительное давление на рейтинг может возникнуть в случае несоответствия роста продаж "Магнита" ожидаемому уровню S&P ( выше 10%) и значительного повышения прогнозируемого отношения "долг / EBITDA" или снижения показателей рентабельности в результате усиления конкуренции или чрезмерного расширения деятельности. Изменения текущей финансовой политики компании, например, одобрение значительных приобретений, профинансированных за счет долга, также могут оказать давление на рейтинг компании, однако мы не считаем это риском, который может реализоваться в ближайшее время, - заявляет S&P.
"Позитивное рейтинговое действие возможно в случае значительного удлинения сроков погашения долговых обязательств компании и устойчивого сокращения доли краткосрочного долга на фоне значительного и устойчивого генерирования свободного денежного потока от операционной деятельности в результате улучшения профиля бизнес-рисков до уровня, при котором мы будем оценивать его как "удовлетворительный". Это может быть обусловлено дальнейшим укреплением рыночных позиций компании в среднесрочной перспективе, что, по нашему мнению, может произойти в случае консолидации российского рынка розничной торговли до уровня, при котором появится больше определенности относительно способности крупных компаний, занятых в сфере розничной торговли продуктами питания, противостоять усилению взаимной конкуренции в одних и тех же регионах", - отмечает Standard & Poor's.
