Standard & Poor's повысило долгосрочный кредитный рейтинг российской алмазодобывающей компании АК "АЛРОСА" (ЗАО) с "В+" до "ВВ-". Краткосрочный кредитный рейтинг компании подтвержден на уровне "B". Прогноз по рейтингам - "Стабильный".
В то же время агентство присвоило рейтинг необеспеченного долга на уровне "ВВ-", а также рейтинг ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта "4" предполагаемому выпуску облигаций ALROSA Finance S.A. объемом по меньшей мере, но не значительно больше, чем 1 млрд долл. Рейтинг ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта этих обязательств - на уровне "4" - соответствует среднему (30-50%) уровню ожидаемого возмещения долга после дефолта.
По оценкам S&P, поступления от нового выпуска будут использованы для рефинансирования долговых обязательств со сроками погашения в 2010 г. Планируемый выпуск необеспеченных облигаций будет размещен под гарантии российской алмазодобывающей компании АК "АЛРОСА", которая является основной производственной компанией и заемщиком большей части долговых обязательств группы.
Агентство также повысило кредитные рейтинги всех других обязательств "АЛРОСА" до "ВВ-", а также подтвердило рейтинги ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта.
"Рейтинг "АЛРОСА" повышен с учетом комбинированного влияния улучшения собственной кредитоспособности "АЛРОСА" до "b" и изменения нашей оценки вероятности экстренной государственной поддержки компании с "высокой" на "умеренно-высокую", - отметил кредитный аналитик Standard & Poor's Андрей Николаев.
Повышение оценки собственной кредитоспособности отражает улучшение конъюнктуры рынка алмазов в 2010 г. - данное обстоятельство способствовало существенному росту прибыли и денежных потоков компании, отмечает агентство.
Прогноз "Стабильный" отражает мнение S&P о том, что "АЛРОСА" сумеет рефинансировать свои обязательства с наступающими сроками погашения, используя либо поступления от размещения запланированного выпуска облигаций, либо финансирование Банка ВТБ. Кроме того, он определяется предположением о способности компании сохранить отношение "скорректированный долг / EBITDA" в пределах 3-4х.
"Рейтинги могут быть понижены, если "АЛРОСА" не сумеет привлечь средства с рынков заемного капитала или получить банковское финансирование и, таким образом, улучшить график погашения долга. Давление на рейтинги может также возникнуть, если мы увидим, что влияние правительства на стратегию и операционную деятельность компании ослабеет до степени, более не соответствующей определению "умеренно-высокая поддержка со стороны государства", что, впрочем, по нашему мнению, маловероятно", - отмечается в материалах S&P.
"Возможность повышения рейтинга может появиться в кратко- или среднесрочной перспективе в том случае, если компании удастся стабильно получать положительную величину FOCF и уменьшить уровень использования финансового рычага", - подчеркнул г-н Николаев.
