Rambler's Top100
 

S&P понизило рейтинг России с "ВВВ-" до "ВВ+" с "негативным" прогнозом

[27.01.2015 09:32]  FinamBonds 

Standard & Poor's понизило долгосрочный и краткосрочный кредитные рейтинги РФ по обязательствам в иностранной валюте с "ВВВ-/А-3" до "ВВ+/В". Долгосрочный и краткосрочный рейтинги России по обязательствам в национальной валюте понижен с "ВВВ/А-2" до "ВВВ-/А-3". Прогноз по долгосрочным рейтингам - "негативный".

Рейтинги выведены из списка CreditWatch ("рейтинги на пересмотре"), куда они были помещены с негативным прогнозом 23 декабря 2014 г. Агентство также понизило оценку риска перевода и конвертации валюты с "ВВВ-" до "ВВ+". Рейтинг по национальной шкале подтвержден на уровне "ruAAA".

"Понижение рейтингов отражает нашу точку зрения о том, что гибкость денежно-кредитной политики стала более ограниченной, а перспективы экономического роста ухудшились. В то же время мы отмечаем возрастающий риск того, что внешние и бюджетные резервы будут сокращаться вследствие ухудшающейся внешней конъюнктуры и растущей государственной поддержки экономики", - говорится в заявлении S&P.

Агентство считает, что ситуация в финансовой системе страны ухудшается, ограничивая, таким образом, способность ЦБ РФ эффективно реализовывать монетарную политику. "Мы считаем, что Банк России вынужден принимать все более сложные решения в том, что касается денежно-кредитной политики, в то же время пытаясь поддерживать устойчивый рост ВВП. Это связано с инфляционными эффектами ослабления национальной валюты, а также санкциями со стороны стран Запада и ответными санкциями российского правительства. Мы предполагаем, что реальный рост ВВП на душу населения в России на протяжении нашего горизонта прогнозирования (2015-2018 гг.) в среднем будет меньше, чем у стран с сопоставимым уровнем подушевого дохода", - отмечает S&P.

В декабре 2014 года Банк России увеличил ключевую процентную ставку на 750 базисных пунктов (в течение пяти дней) - до 17%. Эта мера ставила своей целью сдерживание резкого обесценения рубля и ограничение инфляции. Рубль на некоторое время укрепился по отношению к доллару США, но затем продолжал обесцениваться, достигнув примерно 66 руб./1 долл. США (по состоянию на 26 января 2015 г.) по сравнению примерно с 35 руб./1 долл. США годом ранее. Процентная ставка по межбанковским кредитам значительно увеличилась, поднявшись существенно выше ключевой процентной ставки, однако с тех пор немного снизилась. "Мы рассматриваем подобные изменения ставок финансовых инструментов как важные индикаторы ослабления механизма трансмиссии денежно-кредитной политики. Мы ожидаем сокращения кредитования экономики, что, по всей видимости, будет подрывать ее дальнейший рост", - подчеркивает Standard & Poor's.

"Мы также понимаем, что конвертация рублей в иностранную валюту российскими гражданами в течение 2014 г. усиливала ослабление курса национальной валюты. Учитывая влияние дорожающего импорта на внутренние цены в целом, мы ожидаем, что инфляция в 2015 г. превысит 10%", - отмечает рейтинговое агентство.

Вследствие ослабления рубля, ограничения доступа ключевых секторов экономики к международным рынкам капитала вследствие санкций и экономической рецессии в 2015 г. S&P ожидает, что качество активов финансовой системы России будет ухудшаться. Тем не менее ухудшение качества активов может не сразу проявляться в показателях отчетности — вследствие временных мер Банка России, которые позволяют банкам использовать при расчете валютных активов более благоприятный валютный курс и применять более "мягкую" политику резервирования.

По оценкам S&P, экономика будет расти примерно на 0,5% ежегодно в 2015-2018 гг., что ниже средних темпов роста в предыдущие четыре года (2,4%). Этот ограниченный рост - отчасти следствие структурного замедления темпов роста экономики, начавшегося еще до украинского кризиса. Вместе с тем он отражает отсутствие внешнего финансирования вследствие введения экономических санкций и резкое снижение цен на нефть. "Ослабление рубля будет оказывать негативное влияние на уровень ВВП на душу населения в долларовом эквиваленте, который, как мы прогнозируем, составит 8 600 долл. в 2015 г. Мы также ожидаем, что ослабление покупательной способности внутри страны в результате обесценения рубля и роста инфляции может и в дальнейшем влиять на перспективы роста экономики России", - отмечает агентство.

По мнению S&P, давление со стороны платежного баланса ослабило экономику. "Россия испытывает значительные проблемы, обусловленные резким ухудшением условий торговли, но, несмотря на это, мы ожидаем, что в 2015-2018 гг. счет текущих операций останется профицитным вследствие сжатия импорта (последовательного снижения спроса на импорт)", - говорится в заявлении.

"Мы рассматриваем эффективность институциональной системы и системы управления в России как негативный рейтинговый фактор. Мы отмечаем высокую степень централизации политической власти на фоне слабой системы сдержек и противовесов. В настоящее время мы не ожидаем, что в пределах нашего горизонта прогнозирования (2015-2018 гг.) правительство будет способно решительно и эффективно устранять долгосрочные структурные проблемы, которые препятствуют повышению темпов экономического роста и связаны с высоким уровнем восприятия коррупции, слабым соблюдением принципа верховенства закона, преобладающей ролью государства в экономике и неблагоприятным деловым и инвестиционным климатом", - отмечает S&P.

Агентство может пересмотреть прогноз по рейтингам на "стабильный" в случае улучшения финансовой стабильности, а также перспектив экономического роста в России.

Следующая по графику публикация по суверенным рейтингам РФ согласно календарю S&P публикаций на 2015 г. должна состояться 17 апреля 2015 года.

 
новости
 


Ваше мнение

 
 
  включите графику!
 

 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив новостей

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: