Сегодня рейтинговая служба Standard & Poor’s поместила долгосрочный кредитный рейтинг "ВВ-" российского оператора фиксированной связи ОАО "Уралсвязьинформ" в список CreditWatch с негативным прогнозом.
"Данное рейтинговое действие отражает нашу озабоченность по поводу управления ликвидностью "Уралсвязьинформа", которое мы считаем чрезмерно агрессивным", — заявил кредитный аналитик Standard & Poor’s Александр Грязнов.
"Мы полагаем, что выпуск облигаций на сумму 3 млрд руб. будет своевременно погашен в конце марта за счет остатков денежных средств и краткосрочных подтвержденных кредитных линий. Однако мы ожидали, что компания рефинансирует выпуск облигаций за счет долговых обязательств с более длительными сроками погашения", - пишет S&P.
"Негативное влияние на рейтинг "Уралсвязьинформа" оказывают низкие показатели ликвидности на фоне значительных потребностей в рефинансировании краткосрочного долга, необходимость контролировать растущие затраты и поддерживать операционную рентабельность, высокий уровень конкуренции в региональном сегменте мобильной связи и возможные риски регулирования.
Рейтинг поддерживают достаточно благоприятный бизнес-профиль "Уралсвязьинформа", отражающий доминирующую позицию компании в региональном сегменте проводной связи, устойчивая доля рынка мобильной телефонии и быстрорастущая доля рынка в сегменте широкополосного доступа в Интернет.
Слабая позиция ликвидности остается основным фактором, сдерживающим уровень рейтинга "Уралсвязьинформа", который в противном случае мог бы быть выше, учитывая устойчивые показатели компании. Компания постоянно подвержена риску рефинансирования, поскольку уровень денежных средств низок, а величина подтвержденных кредитных линий обычно не превышает погашений на ближайшие полгода. Хотя Рейтинговая служба Standard & Poor’s признает, что такая ситуация обычно наблюдается в большинстве российских компаний, которые зависят исключительно от недостаточно развитого внутреннего финансового рынка, мы оцениваем подобное управление ликвидностью как очень агрессивное и представляющее собой важный фактор риска в тех случаях, когда условия кредитования значительно ухудшаются. Учитывая серьезное ухудшение ситуации на мировом и российском рынке кредитных ресурсов, мы не ожидаем, что "Уралсвязьинформ" сможет значительно повысить показатели ликвидности в ближайший год", - говорится в пресс-релизе компании.
"Мы предполагаем вывести рейтинги "Уралсвязьинформа" из списка CreditWatch в ближайшие два месяца. Мы будем обращать особое внимание на успехи компании в рефинансировании долговых обязательств. Рейтинг может быть понижен до уровня "В+", если компания должна будет погасить выпуск облигаций в марте за счет денежных средств и имеющихся краткосрочных подтвержденных кредитных линий банков. Мы можем подтвердить рейтинг на уровне "ВВ-", если компании удастся привлечь долгосрочное финансирование, достаточное для существенного улучшения позиции по ликвидности", - пишет S&P.
