Рейтинговая служба Standard & Poor's поместила долгосрочный кредитный рейтинг "ВВ" российской холдинговой компании АФК "Система" в список CreditWatch с негативным прогнозом — после объявления о том, что "Система" подписала соглашение о приобретении контрольных пакетов акций компаний башкирского топливно-энергетического комплекса за 2,5 млрд долл.
"Помещение рейтинга в список CreditWatch отражает возможность понижения рейтинга "Системы" на одну или несколько ступеней — в зависимости от влияния приобретения этих активов на финансовый профиль компании, — заявил кредитный аналитик Standard & Poor's Александр Грязнов. — У нас вызывает озабоченность возможное повышение уровня финансового рычага, влияние сделки на показатели ликвидности и структуру долга группы".
Кроме того, привлечение нового долга может негативно отразиться на выполнении финансовых ковенантов по существующим кредитам и значительно повлиять на рейтинг ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта.
Уровень рейтинга "Системы" ограничен достаточно агрессивной финансовой политикой холдинга, фокусирующейся на росте бизнеса, с предрасположенностью к приобретению активов и ограниченной диверсификацией денежного потока, усиленной значительными расходами, связанными с ориентацией на рост ряда сегментов бизнеса. Негативное влияние этих факторов компенсируется устойчиво-высокими показателями ключевых телекоммуникационных активов "Системы", относительно умеренным на данный момент уровнем финансового рычага и существенным прогрессом в оптимизации операций, говорится в сообщении агентства.
Консолидированный долг "Системы" на 30 сентября 2008 г. составлял 10,1 млрд долл.
"Мы предполагаем вывести рейтинг из списка CreditWatch в течение следующих трех месяцев — после анализа влияния сделки на показатели кредитоспособности "Системы", — заключил г-н Грязнов.
