Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's подтвердила кредитные рейтинги - долгосрочный рейтинг "ВВ" и краткосрочный рейтинг "В" - производителя тепловой энергии ОАО "Московская объединенная энергетическая компания". Прогноз по рейтингам - "стабильный". Одновременно подтвержден рейтинг по национальной шкале "ruАA".
Рейтинги выведены из списка CreditWatch, в который они были помещены с негативным прогнозом 27 мая 2011 г.
По сообщению агентства, подтверждение рейтингов и их выведение из списка CreditWatch отражает улучшение показателей ликвидности и графика погашения долга компании. В августе 2011 г. МОЭК успешно исполнила опцион "пут" по выпуску облигаций и не стала объявлять дополнительные опционы "пут" до окончательного срока погашения облигаций в июле 2013 г. Кроме того, компания обеспечила несколько среднесрочных кредитных линий от Сбербанка на общую сумму 11,4 млрд руб. (364 млн долл.).
В настоящее время S&P оценивает собственную кредитоспособность МОЭК на уровне "b", что отражает мнение агентства о менее чем достаточных показателях ликвидности компании, агрессивный характер управления ликвидностью, зависимость от краткосрочных заимствований, отсутствие прозрачности и неопределенность финансовой политики компании, а также сокращение спроса на тепловую энергию в регионе обслуживания. К числу других факторов, сдерживающих уровень рейтингов, относятся ориентация режима тарифного регулирования на краткосрочную перспективу, его политизированность и, как следствие, относительно низкая предсказуемость, а также особенности, связанные с переходным характером российский экономики.
Негативное влияние этих факторов компенсируют сильная текущая поддержка со стороны правительства Москвы (включая ежегодные субсидии), доминирующее положение МОЭК как компании, обеспечивающей распределение и поставки тепловой энергии в столице, диверсифицированная клиентская база, относительно высокий уровень благосостояния и диверсификации экономики на территории обслуживания, достаточно современная производственная база и умеренный уровень долга.
Прогноз "стабильный" отражает ожидания S&P того, что МОЭК сохранит очень прочные связи с gравительством Москвы и компания не будет приватизирована в среднесрочной перспективе.
Агентство может пересмотреть оценку роли МОЭК и ее связей с правительством Москвы в случае ослабления поддержки с его стороны, в том числе в случае разработки планов приватизации компании, предоставления недостаточной компенсации при неблагоприятном изменении тарифов в будущем году, а также лишь незначительного участия в деятельности компании. Это может привести к понижению рейтингов МОЭК.
Негативное давление на характеристики собственной кредитоспособности и рейтинги компании может возникнуть в случае ухудшения ликвидности, сильной зависимости от краткосрочного долга или крупных вложений в оборотный капитал, отмечает S&P.
Возможность повышения рейтингов МОЭК может быть обусловлена улучшением показателей ликвидности и управления финансовым риском, а также разработкой умеренной финансовой политики на среднесрочную перспективу.
