Standard & Poor's подтвердило долгосрочные кредитные рейтинги зарегистрированной на Кипре российской компании IG Seismic Services (IGSS) и ее дочерней российской компании ОАО "ГЕОТЕК Сейсморазведка" на уровне "В". Прогноз изменения рейтингов - "Позитивный", говорится в пресс-релизе агентства.
S&P также подтвердило рейтинг "ГЕОТЕК Сейсморазведка" по национальной шкале на уровне "ruA".
"Мы подтверждаем рейтинги после того, как в январе 2014 г. UCE Syntech Holdings, конечным собственником которой является ключевой акционер и генеральный директор IGSS Николай Левицкий, объявила оферту на приобретение акций IGSS - в дополнение к уже принадлежавшей Syntech доле собственности в этой компании. Мы полагаем, что для финансирования покупки акций акционеры Syntech привлекут долгосрочный долг объемом до 244 млн долл. без обращения взыскания на IGSS", - пишет Standard & Poor's.
"Согласно мнению руководства компании, оферта не приведет к изменению ликвидности, стратегии и финансовой политики IGSS, в частности в отношении выплат акционерам. Пока неясно, будет ли оферта принята и сколько акций будет приобретено в случае ее реализации. Насколько мы понимаем, цена сделки соответствует рыночной цене и не предусматривает премию", - отмечается в пресс-релизе.
S&P считает профиль финансовых рисков IGSS, "характеризующийся высоким уровнем долговой нагрузки", основным сдерживающим фактором для рейтинга IGSS. По мнению агентства, значительная волатильность и сезонность бизнеса IGSS обусловливают более высокие требования к показателям компании, чем у компаний с более стабильным бизнесом.
"Мы оцениваем профиль бизнес-рисков IGSS как "слабый". По нашему мнению, российский рынок сейсморазведочных работ является нишевым рынком и подвержен высоким рискам, связанным с сезонностью и волатильностью. IGSS - относительно небольшая компания, которая работает в основном по краткосрочным контрактам, что, на наш взгляд, может повлиять на ее возможность устанавливать цены и на ее конкурентную позицию. Вместе с тем мы положительно оцениваем тот факт, что компания занимает лидирующие позиции на этом небольшом рынке благодаря использованию более передовых технологий в сравнении с теми, что используют российские конкуренты, технологической поддержке со стороны акционера компании - Schlumberger и высоким барьерам для входа на рынок, что обусловлено сложной логистикой и российским режимом регулирования. Мы ожидаем, что российский рынок сейсморазведочных работ будет расти по сравнению с низким в настоящее время уровнем, так как основные нефтеносные провинции России уже являются зрелыми и нефтяные компании переходят к использованию более передовых технологий (в частности, высокоплотной сейсморазведки). Этот фактор на фоне постепенного увеличения доли долгосрочных контрактов может способствовать росту выручки и рентабельности IGSS", - отмечает S&P.
Прогноз "Позитивный" отражает мнение Standard & Poor's о возможности повышения рейтинга IGSS в случае постепенного улучшения финансового профиля компании. Для этого потребуется, чтобы оферта (в случае ее реализации) не создала условных обязательств для компании и не привела к крупным выплатам акционерам. Повышение рейтинга может произойти, если рост российского рынка сейсморазведочных работ обусловит снижение волатильности финансовых показателей IGSS и снижение уровня ее долговой нагрузки за счет повышения показателей прибыли и денежного потока, пишет агентство.
