14 апреля 2009 г. рейтинговая служба Standard & Poor’s подтвердила долгосрочный кредитный рейтинг "ВВВ" и рейтинг "ruAAA" по национальной шкале, ранее присвоенные ОАО "Федеральная сетевая компания Единой энергетической системы" (ФСК) — на 77,66% принадлежащему государству российскому оператору магистральной электрической сети. Прогноз — "Негативный".
"Рейтинги отражают монопольное положение ФСК как национального оператора и владельца магистральных электрических сетей в России, текущую и ожидаемую чрезвычайную поддержку со стороны Российской Федерации (рейтинг по обязательствам в иностранной валюте: ВВВ/Негативный/А-3; по обязательствам в национальной валюте: ВВВ+/Негативный/А-2), благоприятный, но находящийся в процессе развития режим тарифного регулирования и высокие финансовые показатели", - говорится в пресс-релизе агентства.
"При определении рейтинга используется подход "снизу вверх" с добавлением двух ступеней за счет чрезвычайной поддержки со стороны государства", — отметила кредитный аналитик Standard & Poor’s Анна Матвеева.
S&P полагает, что в ближайшее время компании удастся покрыть все потребности в капиталовложениях, не прибегая к значительным заимствованиям, однако в среднесрочной перспективе может возникнуть необходимость в увеличении долговой нагрузки ФСК.
Прогноз "Негативный" отражает прогноз изменения суверенного рейтинга Российской Федерации.
"В случае понижения рейтингов Российской Федерации рейтинги ФСК могут оказаться под давлением, однако пересмотр суверенного рейтинга не обязательно приведет к пересмотру рейтинга ФСК", — подчеркнула г-жа Матвеева.
S&P отмечает, что к числу факторов, которые могут негативно повлиять на характеристики собственной кредитоспособности ФСК, относятся более агрессивная финансовая политика, существенное увеличение капитальных расходов и (или) недостаточные поступления от запланированной продажи переданных компании активов и пакетов акций, а также задержка поступления средств из бюджета или их поступление в недостаточном объеме.
Любые свидетельства ослабления государственной поддержки компании могут привести к пересмотру аналитического подхода Standard & Poor's к фактору государственной поддержки.
"Мы считаем, что для поддержания рейтингов на текущем уровне ФСК должна сохранить ориентацию на деятельность по монопольной передаче электроэнергии и получать государственную поддержку. Мы полагаем, что необходимость текущей поддержки должна постепенно снижаться, если переход на модель тарифного регулирования на основе метода RAB (Regulatory-Asset-Base — регулируемая база активов) окажется благоприятным для характеристик собственной кредитоспособности эмитента", - пишет S&P.
