Rambler's Top100
 

S&P: Плюсы и минусы инвестиций европейских энергокомпаний в российскую электроэнергетику

[20.06.2007 11:40]  Финам 

19 июня 2007 г. "Продолжающиеся либерализация и рост российской электроэнергетической отрасли привлекли внимание ряда европейских энергетических компаний, - и это, несмотря на риски, связанные с макроэкономическими условиями переходного периода", - говорится в новом отчете Standard & Poor's "Вопросы, часто задаваемые аналитикам: Окупятся ли инвестиции европейских энергетических компаний в российскую энергетику?"

"Инвестиции в российскую электроэнергетику в целом будут негативным фактором для кредитоспособности европейских компаний вследствие более высоких макроэкономических, суверенных и страновых рисков по сравнению с рисками инвестирования в ту или иную западноевропейскую страну, - отметил кредитный аналитик Standard & Poor's Питер Кернан. - Тем не менее мы ожидаем, что энергетические компании стран Европейского союза смогут контролировать подверженность рискам российской электроэнергетики, активно управляя этими рисками. Влияние любых инвестиций на рейтинги будет зависеть от их характера, размеров, способа финансирования и от того, в какой мере кредитные рейтинги компании допускают возможность подобных капиталовложений".

"Для таких крупных диверсифицированных западноевропейских компаний, как немецкая E.ON AG (A/Стабильный/A-1) или итальянская Enel SpA (A/Watch Негативный/A-1), доля в будущих консолидированной прибыли и инвестициях в Россию вряд ли создаст риск концентрации бизнеса", - говорится в отчете. Мы ожидаем, что этот же вывод будет справедливым и в отношении менее крупных компаний, например, чешской CEZ a.s. (A-/Стабильный/-) или скандинавской Fortum Oyj (A-/Стабильный/A-2), которые также считают Россию одним из целевых рынков. Вместе с тем другие крупные приобретения, например, планируемое приобретение компанией Enel испанской энергетической компании Endesa S.A. (A/Watch Негативный/A-1) за счет заемных средств, могут привести к снижению рейтингов компаний и сократить возможность заимствований с целью капиталовложений в Россию.

"Европейские электроэнергетические компании могут принести в Россию знания и опыт, полученные в ходе работы на дерегулированных рынках, а перспективы роста в рамках диверсифицированного портфеля активов могли бы стать для них привлекательными", - заявил г-н Кернан.

По прогнозам отрасли, темпы роста в электроэнергетике в ближайшие несколько лет составят около 5%, и в течение следующих 15 лет ей потребуются капиталовложения на сумму свыше 20 млрд долл. в год для модернизации электростанций и сетей электропередачи, а также для строительства новых генерирующих мощностей.

В статье рассматриваются следующие часто задаваемые вопросы, касающиеся вероятного влияния инвестиций в российскую электроэнергетику на кредитные рейтинги инвестирующих европейских компаний:

- Каким образом Standard & Poor's учитывает инвестиции в российскую энергетику в рейтингах западноевропейских энергетических компаний?
- Почему российский рынок привлекателен для энергетических компаний ЕС?
- Какие европейские компании сделали наибольшие капиталовложения в российскую энергетику?
- Каким образом могут европейские компании лучше всего управлять процессом инвестирования в российскую экономику?
- Имеют ли европейские инвестиции в Россию значение для содействия доступу ЕС к российским нефти и газу?
- Могут ли президентские выборы в России в будущем году представлять риск для реформирования энергетики и для успеха инвестирования ЕС в российскую энергетику?
- Является ли инвестиционным риском нежелание российского государства продавать контрольные пакеты акций в стратегических компаниях?

Эти статьи являются частью специального проекта "Реформа российской электроэнергетической отрасли: генерирование электроэнергии и рисков", в настоящее время публикуемого в RatingsDirect - кредитно-аналитической системе Standard & Poor's, которая в режиме реального времени позволяет знакомиться с новостной информацией по кредитным рейтингам, материалами исследований и анализом рисков, а также в выходящем на следующей неделе специальном выпуске CreditWeek - авторитетного мирового издания, посвященного вопросам кредитоспособности. Тематика специальных статей совпадает с тематикой "круглого стола" на тему "Взгляд Standard & Poor's на реформу российской энергетики", который состоится в Москве 27 июня 2007 г. В нем примут участие ведущие кредитные аналитики, аналитики Службы корпоративного управления Standard & Poor's, а также представители руководства крупнейших российских энергетических компаний.

 
новости
 


Ваше мнение

 
 
  включите графику!
 

 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив новостей

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: