S&P: Планируемому выпуску сертификатов участия в займе ОАО

S&P: Планируемому выпуску сертификатов участия в займе ОАО "ВымпелКом" присвоен рейтинг "BВ-"

[13.10.2004 18:16] Финам

Сегодня Standard & Poor's объявило о присвоении долгосрочного кредитного рейтинга на уровне "ВВ-" планируемому UBS (Luxemburg) S.A. выпуску сертификатов участия в займе на сумму до 300 млн долл., предоставляемом "ВымпелКому" в том же объеме.

Поступления от выпуска долговых обязательств будут направлены "ВымпелКомом" на финансирование возможных приобретений долей участия в операторах связи в России и странах СНГ, финансирование капитальных вложений в развитие своей сети и частичное рефинансирование предыдущего выпуска долговых обязательств в 250 млн долл. с погашением в апреле 2005 г. «Объем инвестиций компании увеличивается, поскольку проникновение сотовой связи в России опережает все ожидания, и, кроме того, "ВымпелКом" начал экспансию в страны СНГ, — сообщил кредитный аналитик Standard & Poor’s Павел Кочанов. — Standard & Poor’s полагает, что компания достигла необходимой операционной и финансовой мощи для осуществления такой экспансии без существенного риска для своего финансового положения и позиций на российском рынке".

По данным ACM-Consulting, абонентская база "ВымпелКома" достигла 20,6 млн (включая дочернюю компанию в Казахстане) по состоянию на 30 сентября 2004 г., увеличившись с 11,4 млн (данные на 31 декабря 2003 г.). При этом доля компании на рынке сотовой связи России увеличилась с 32 до 34% за тот же период. Ожидается, что компания сохранит свою позицию 2-го по величине оператора сотовой связи в России и завершит массивные инвестиции в сеть в стандарте GSM в течение следующих двух лет.

Несмотря на продолжающееся падение показателя среднего дохода на абонента (естественное следствие увеличения проникновения сотовой связи), компания продолжает улучшать рентабельноcть по показателю EBITDA и операционный денежный поток, поддерживая свои финансовые показатели на высоком уровне. С учетом планируемого выпуска долговых обязательств отношение общего долга компании (не включая абонентские депозиты) к EBITDA, вероятно, возрастет по сравнению с его значением 1,1 по состоянию на 30 июня 2004 г., но ожидается, что останется существенно меньше 2,0 по итогам 2004 г. Положительный чистый операционный денежный поток теперь ожидается в 2006 г., на год позже, чем предполагалось ранее. При этом компания сохраняет приемлемый уровень ликвидности, учитывая остаток денежных средств в 244 млн долл. по состоянию на 30 июня 2004 г. и доступ к национальному и международному рынкам капитала.