Сегодня Standard & Poor’s присвоило долгосрочный кредитный рейтинг «В+» и краткосрочный кредитный рейтинг «В» нефтесервисной компании C.A.T.oil AG (CAToil), зарегистрированной в Австрии и ведущей все свои операции в России и Казахстане. Одновременно компании присвоен рейтинг по национальной шкале «ruA+». Прогноз — «Стабильный».
Присущие отрасли цикличность и конкурентность, а также низкие барьеры вхождения на рынок, небольшой размер компании, ограничивающий ценовую власть и уровень диверсификации CAToil, равно как и риски операционной деятельности в России, сдерживают уровень рейтингов.
«Уровень рейтингов поддерживается благоприятными условиями нефтесервисной отрасли в России, сильной позицией компании в ее сегментах, высоким уровнем корпоративного управления и умеренной финансовой политикой», — подчеркнул кредитный аналитик Standard & Poor’s Андрей Николаев.
В настоящее время остатки денежных средств CAToil превышают его долг, и компания не имеет подтвержденных неиспользованных кредитных линий (кроме овердрафтов объемом 7,9 евро на уровне дочерних компаний).
«Мы ожидаем, что компания сохранит свою рыночную долю в сегменте гидроразрыва пласта в среднесрочной перспективе, а также будет наращивать денежные потоки от операций в бурении боковых стволов скважин за счет увеличившихся мощностей и значительного портфеля заказов», — подчеркнул Андрей Николаев.
Потенциал повышения рейтингов в среднесрочной перспективе зависит от увеличивающейся диверсификации, масштаба компании и доли высокорентабельных сегментов в выручке, наряду с успешным выполнением инвестиционной программы, способностью генерировать положительный свободный денежный поток и улучшением ликвидности (в том числе за счет получения подтвержденных банковских линий).
Уровень рейтинга окажется под угрозой в случае значительного усиления конкуренции в основных сегментах деятельности CAToil, что приведет к недостаточной загрузке производственных мощностей компании и снижению рентабельности, а также в случае изменения финансовой политики или неспособности компании обеспечить долгосрочное финансирование до начала ее инвестиционной программы.
