Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций Российским химическим компаниям ОАО «Пласткард» и ОАО «Каустик» присвоены рейтинги «ССС+»; прогноз «Стабильный»

Российским химическим компаниям ОАО «Пласткард» и ОАО «Каустик» присвоены рейтинги «ССС+»; прогноз «Стабильный»

[02.12.2003 14:35] Standard & Poor's

Сегодня Standard & Poor's присвоило рейтинги "ССС+" ОАО "Пласткард" и ОАО "Каустик", ключевым производственным компаниям российской химической группы "Никос". Прогноз рейтингов - "Стабильный".

Одновременно Standard & Poor's приcвоило рейтинги "ruBB+" по российской национальной шкале "Пласткарду", "Каустику", а также планируемому выпуску трехлетних облигаций на сумму 750 млн руб. ООО "Никосхим-Инвест" под гарантии "Пласткарда" и "Каустика".

Рейтинги "Пласткарда" и "Каустика", специализирующихся на производстве ПВХ и каустической соды соответственно, отражают их позиции в качестве ключевых предприятий группы "Никос", базирующейся в Волгограде. В 2002 г. консолидированная совокупная задолженность группы составляла 66 млн долл., тогда как денежный поток от операций до изменения в оборотном капитале (FFO) равнялся 8 млн долл., а выручка достигала 119 млн долл.

"Факторы, ограничивающие рейтинги обеих компаний, - сложная и эволюционирующая структура группы, агрессивная стратегия роста, финансируемого за счет долга, слабые финансовые показатели, а также характер бизнеса по производству ПВХ и каустической соды как капиталоемкого производства стандартизованных товаров, - отметила кредитный аналитик Standard & Poor's Елена Ананькина. - Это несколько смягчается сильными позициями группы как 3-го по величине производителя на растущем российском рынке ПВХ, а также диверсификацией между производством ПВХ и каустической соды".

Экономический прогресс России должен способствовать дальнейшему росту внутреннего рынка химической продукции и постепенному улучшению - хотя пока еще не гарантии - доступа к финансированию. Повышение рейтинга какой-либо из двух компаний по сравнению с уровнем "ССС+" вряд ли возможно, пока не будет достигнут значительный прогресс в юридической консолидации группы "Никос". Более того, группа, как ожидается, будет генерировать негативные свободные денежные потоки вследствие своих амбициозных планов капиталовложений.