Rambler's Top100
 

–‘ѕ»: ƒальнейшее снижение доходностей ќ‘« возможно, если ÷Ѕ еще больше см€гчит свой комментарий

[10.06.2019 11:40]  –оссийский ‘онд ѕр€мых »нвестиций 

√лобальные рынки: главное. Ќовую неделю глобальные рынки начинают уверенным ростом по р€ду причин. ¬о-первых, очень слабые п€тничные данные с рынка труда —Ўј лишь укрепили уверенность инвесторов в том, что до конца 2019 г. ‘–— придетс€ снижать ставку. ¬о-вторых, власти —Ўј прин€ли решение пока отложить введение тарифов против ћексики, которые планировалось ввести в размере 5% с 10 июн€ и постепенно повышать до 25% к окт€брю, если мексиканцы не сократ€т поток нелегальных мигрантов в —Ўј. ¬-третьих, инвесторы держат в голове недавние за€влени€ главы ÷Ѕ  ита€ о потенциале дл€ см€гчени€ денежной политики. Ќа этой неделе внимание вновь будет сфокусировано на торговых переговорах —Ўј и  ита€ в преддверии возможной встречи лидеров двух стран на саммите G-20.

¬алютный рынок. –убль в п€тницу вырос к USD на 0.36% до 64.80/USD, оказавшись близко к лидерам в группе ≈ћ валют из-за обвала доллара после слабых данных из —Ўј.  отировки нефти также обеспечили поддержку на фоне надежд на продление сделки ќѕ≈ + и сокращени€ числа буровых установок в —Ўј. —егодн€ рубль начинает день близко к уровн€м закрыти€ и не исключаем, что рост может продолжитьс€ из-за внешнего позитива и отсутстви€ внутренних угроз. Ѕолее того, растущие ожидани€ см€гчени€ политики ÷Ѕ –‘ в июне и далее до конца 2019г. могут усилить приток средств в рубль и рублевые активы. ѕоследние данные на 4 июн€ показали лишь небольшой рост чистой длинной позиции в рубле с 53.3% до 53.4% от общего объема позиций. “ехнически, укрепление рубл€ относительно 50-дневной средней в 64.79/USD может стать дополнительным сигналом дл€ роста российской валюты. ѕоэтому сегодн€ не исключаем возможность достижени€ отметки 64.50/USD.

ƒенежный/долговой рынки. Ќа денежном рынке ставки в п€тницу оставались в привычном диапазоне 7.55-7.75%, а на FX свопах ставки овернайт уверенно снижались с утренних 8.20% до 7.25% к концу дн€, хот€ средн€€ осталась на довольно высоком уровне 7.97%. ѕолагаем, что в ближайшие дни ставки могут оставатьс€ вблизи 7.75%, в том числе из-за ожидани€ см€гчени€ политики в п€тницу. ѕоэтому банки будут старатьс€ минимизировать избыток средств на период до п€тницы, поскольку с понедельника привлечение остатков на рынке будет дешевле.

ѕродолжающеес€ снижение доходностей на рынке US-Treasuries поддерживало оптимизм и в ≈ћ бондах, и –‘ была не исключением. Ќа рынке ќ‘« рост цен также продолжилс€ из-за усилени€ ожиданий по снижению ключевой ставки. ƒоходности ќ‘« снизились в течение дн€ на 2-6 б.п. в зависимости от срока. Ќа этой неделе не исключаем некоторого замедлени€ позитивной динамики, поскольку рынок уже заложил в цены снижение ставок на ближайших нескольких заседани€х. ƒальнейшее снижение доходностей возможно, если ÷Ѕ еще больше см€гчит свой комментарий.

Ќовости экономики. ¬ предсто€щую п€тницу ÷Ѕ проведет свое опорное заседание по ставке, где, как ожидаетс€, ключева€ ставка будет снижена на 25 б.п. ќсновные аргументы: резкое снижение краткосрочных инфл€ционных рисков и ослабление инфл€ционных ожиданий, неустойчивый рост экономики, частичное снижение внешних угроз и стабильность российского рубл€ и рублевых активов. ѕо итогам заседани€ ÷Ѕ также может указать на возможность дальнейшего см€гчени€ политики до конца года, хот€ в части рисков будут, веро€тно, указаны угрозы от торгового протекционизма и более низких цен на нефть. ћы по-прежнему допускаем снижение ставки до 7% к концу 2019г. и до 6.50% (который остаетс€ "нейтральным" уровнем) к концу 2020г. ќднако с уверенностью говорить о перспективах 2020г. пока сложно из- за изменчивых внешних факторов и последних слов главы ћинфина о возможном расходовании средств ‘ЌЅ (после достижени€ 7% ¬¬ѕ) на проекты внутри –‘, что может оказать вли€ние и на решени€ ÷Ѕ относительно траектории ключевой ставки.

 
новости
 


¬аше мнение

 
 
  включите графику!
 

 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив новостей

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов