Результаты "Газпрома" оказались выше ожиданий

Чистая прибыль ОАО "Газпром" по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) за 9 месяцев 2004г. увеличилась на 9% - до 137,87 млрд руб., говорится в отчетности компании.

Величина чистой консолидированной прибыли "Газпрома" по МСФО за девять месяцев 2004г. увеличилась на 11 млрд 434 млн руб., или на 9% по сравнению с аналогичным периодом 2003г. и составила 137 млрд 873 млн руб. Об этом говорится в отчете компании. Выручка от реализации за отчетный период увеличилась на 14,4% и составила 683 млрд 33 млн руб. Прибыль от продаж увеличилась на 3,5% - до 188 млрд 48 млн руб. Прибыль до налогообложения и учета доли меньшинства увеличилась на 5,5% и составила 193 млрд 57 млн руб. Прибыль до учета доли меньшинства за 9 месяцев 2004г. по сравнению с аналогичным периодом 2003г. возросла на 8,6% - до 139 млрд 45 млн руб. Налог на прибыль снизился на 2% и составил 54 млрд 11 млн руб. Общая эффективная ставка налогообложения сократилась с 30% за девять месяцев 2003г. до 28% за аналогичный период 2004г.

Чистая прибыль "Газпрома" по МСФО за III квартал 2004г. выросла в 2,1 раза по сравнению с аналогичным периодом 2003г. - с 22,678 млрд руб. до 47,908 млрд. руб. Как говорится в отчете компании, рост чистой прибыли обусловлен влиянием операции по погашению дебиторской задолженности НАК "Нафтогаз Украины" за поставки газа в 1997-2000г. Выручка компании в III квартале 2004г. выросла на 20,7% - с 175,555 млрд руб. до 211,856 млрд руб. Операционные расходы увеличились на 9% - с 135,987 млрд руб. до 148,263 млрд руб., а прибыль от продаж - на 60%, с 39,568 млрд руб. до 63,593 млрд руб. Прибыль до налогообложения и учета доли меньшинства выросла с 38,786 млрд руб. до 64,403 млрд руб. "Газпром" в августе пошлого года подписал ряд соглашений, позволяющих погасить долг "Нафтогаза Украины" в сумме 47,462 млрд. рублей.

По мнению большинства аналитиков, компании за III квартал 2004г. удалось добиться положительных результатов, которые оказались заметно выше ожиданий. Так, выручка "Газпрома" оказалась выше прогноза экспертов "ГУТА-Банка" на 5,5%, прибыль от продаж – на 51,8%, а чистая прибыль в 2 раза превысила прогноз. Аналитики ОФГ ожидали, что выручка компании по итогам III квартала окажется на уровне 6,943 млрд долл. (факт превысил прогноз на 5%), а чистую прибыль "Газпрома" за данный период эксперты прогнозировали в размере 767 млн долл. (разница факт/прогноз составила 31%). Между тем, как отмечают специалисты, расхождение между прогнозом и фактическим результатом объясняется неденежными статьями "чрезвычайный доход". Как уже отмечалось, полученный "Газпромом" чрезвычайный доход связан с реструктуризацией долга Украины за поставленный газ. В III квартале 2004г., когда состоялась эта сделка, в результате восстановления резерва прибыль "Газпрома" выросла на 637 млн долл.

Как полагают эксперты ИГ "АТОН", результаты "Газпрома" за III квартал минувшего года по МСФО оказались существенно выше прогнозов и в связи с неожиданно высокой выручкой (7,26 млрд долл. против прогноза специалистов ИГ "АТОН" в 6,69 млрд долл.). Ошибка в отношении выручки, по мнению аналитиков, объясняется, главным образом, высокими объемами продаж в странах бывшего СССР – 808 млн долл. против ожидавшихся 300 млн долл. – в связи с неожиданным повышением объемов на 80% сверх первоначального прогноза. Такая динамика объемов, по их словам, является абсолютно нехарактерной для данного сезона. Рост объемов по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года составил 130%. По информации компании, повышение объемов реализации произошло на Украине, в Казахстане и в Белоруссии.

В целом, опубликованные результаты аналитики ОФГ также оценивают положительно, хотя при этом эксперты считают, что "Газпрому" следует уделять больше внимания повышению эффективности и снижению расходов. По словам специалистов, обнародованные данные свидетельствуют о продолжающемся снижении рентабельности, которая в III квартале 2004г. опустилась до самого низкого уровня за всю историю компании. В отчетный период рентабельность EBITDA составила 31% против 32% кварталом ранее (прогноз ОФГ составлял 30%). Снижение рентабельности EBITDA выглядит еще более значительным по сравнению со II кварталом 2003г. и III кварталом 2003г., когда данный показатель составлял соответственно 46% и 35%. Эксперты считают, что такое снижение рентабельности обусловлено общей неэффективностью "Газпрома", руководство которого не смогло воспользоваться повышением внутренних и мировых цен на газ. В III квартале 2003г. внутренняя цена на газ для промышленных потребителей выросла на 25% до 30,0 долл./тыс. куб. м, а цена на газ в Европе – на 5% до 136,6 долл./тыс. куб. м. Тем не менее, как отмечают эксперты, "Газпрому" так и не удалось повысить свою рентабельность.

В свою очередь специалисты ФК "УРАЛСИБ" отмечают снижение операционных расходов в III квартале 2004г. по сравнению со II кварталом на 14% до 5,08 млрд долл. Способность контролировать расходы, по мнению аналитиков, существенно влияет на стоимость газового монополиста – любое улучшение в данном направлении, по их словам, вселяет оптимизм. В то же время, как отмечают эксперты, снижение операционных расходов имеет разовый характер, а отчет о движении денежных средств свидетельствует об отрицательном операционном денежном потоке из-за высокой дебиторской задолженности.

Обнародованные накануне финансовые результаты компании не оказали существенного влияния на динамику котировок ее акций. К 12:00 мск бумаги "Газпрома" выросли в цене на 0,13% - до 77,5 руб. По мнению большинства экспертов, движение котировок бумаг компании сейчас определяется перспективами поглощения "Роснефти" с последующей либерализацией рынка акций "Газпрома". Между тем, каковы они будут, может определиться уже в ближайшее время: американский суд в Хьюстоне будет решать, станет ли он рассматривать так называемое "дело ЮКОСа". Благоприятное для "Газпрома" решение суда обеспечит поддержку акциям компании.

Уставный капитал ОАО "Газпром" составляет 118 млрд 367 млн 564,5 тыс. руб., разделен на 23 млрд 673 млн 512,9 тыс. обыкновенных акций номиналом 5 руб. каждая. Государству в акционерном капитале "Газпрома" принадлежит 38,7% акций, российским юридическим лицам - 36,1% акций, российским физическим лицам - 14,03%, иностранным инвесторам - 11,5%. В настоящее время "Газпром" находится в процессе слияния с НК "Роснефть", в результате которого доля государства в уставном капитале газового холдинга должна увеличиться до контрольной. Процесс вхождения "Роснефти" в состав "Газпрома" изначально планировалось завершить до конца 2004г., затем в качестве конечного срока был назван январь 2005г. Сейчас представители "Газпрома" подчеркивают, что сделка состоится "в ближайшее время", не называя конкретных дат.

новости

Ваше мнение

* Имя:   * Текст:   * Защита от спама: