Рейтинги ОАО "НК Роснефть" повышены до "B+"

Сегодня Standard & Poor's объявило о повышении долгосрочных кредитных рейтингов контролируемой государством нефтяной компании ОАО «НК Роснефть» («Роснефть») с «B-» до «B+» вследствие успешного рефинансирования краткосрочного долга и позитивных тенденций в показателях операционной и финансовой деятельности в 2005 г. Прогноз изменения рейтинга — «Позитивный».

«Значительная поддержка со стороны российских и международных банков позволила «Роснефти» рефинансировать внушительные суммы долга, подлежащего погашению в 2005 г., несмотря на значительный уровень долга и нарушение ковенантов, — отметила кредитный аналитик Standard & Poor’s Татьяна Кордюкова. — Кроме того, показатели операционной деятельности «Роснефти» начали улучшаться вследствие интеграции «Юганскнефтегаза» в конце 2004 г.»

Значительная часть последовавшей за этой интеграцией консолидированной добычи нефти была экспортирована или переработана и экспортирована в виде нефтепродуктов, что положительно сказалось на росте выручки компании. Низкие производственные издержки «Юганскнефтегаза» положительно сказались на рентабельности компании, составившей 43,7%.

На 30 июня 2005 г. совокупный, скорректированный на арендные платежи долг компании составил 13,9 млрд долл., в будущем он может несколько уменьшиться, но в основном за счет снижения условных и забалансовых обязательств, таких как гарантии «Юганскнефтегаза», которые были добавлены к сумме долга, указанной в отчетности.

Рейтинги «Роснефти» ограничены высоким уровнем долга — в относительном измерении как доли в структуре капитала, а также в абсолютном измерении, рисками судебных разбирательств вследствие приобретения «Юганскнефтегаза», крайне амбициозной стратегией роста и рискованным подходом к управлению долгом, а также общими рисками российской нефтедобывающей отрасли. Неопределенность в отношении рефинансирования 7,5-миллиардного долга «Роснефтегаза», материнской компании «Роснефти», и запланированная консолидация основных дочерних предприятий «Роснефти», которая может привести к дополнительным судебным преследованиям или денежным требованиям, также ограничивают уровень рейтинга компании.

«Рейтинги «Роснефти» могут быть повышены в случае, если компания успешно справится или, по крайней мере, уменьшит некоторые из основных факторов риска. Такие факторы включают значительные риски судебных преследований, налоговые претензии к «Юганскнефтегазу», все еще напряженный график погашения задолженности и неопределенность в отношении долга «Роснефтегаза», — подчеркнула г-жа Кордюкова. В свете тесных связей «Роснефти» и российского правительства мы ожидаем, что часть этих проблем разрешится положительно. Слабые практики корпоративного управления, включая ограниченную прозрачность и непредсказуемость стратегии роста, а также высокий уровень долга могут, тем не менее, ограничить возможности повышения рейтинга.

новости

Ваше мнение

* Имя:   * Текст:   * Защита от спама: