Рейтинг Республики Башкортостан подтвержден на уровне B, прогноз "Позитивный"

Standard & Poor's сегодня сообщило о подтверждении долгосрочного кредитного рейтинга Республики Башкортостан, входящей в состав Российской Федерации (B+/Позитивный/B), на уровне B с прогнозом "Позитивный".

Подтверждение рейтинга отражает сохранение рисков, связанных с концентрацией ведущих предприятий республики в нефтяной и нефтеперерабатывающей отраслях, большой вовлеченностью региональных органов власти в коммерческий сектор и зависимостью от перечислений из федерального бюджета. С другой стороны, Республика Башкортостан продолжает демонстрировать хорошее качество исполнения бюджета, сохраняет объем долга на низком уровне и добилась пролонгации соглашения с федеральным правительством о предоставлении финансовой помощи.

"Способность республиканской администрации поддерживать объем долга на низком уровне и сохранять финансовую дисциплину в условиях, когда крупнейший налогоплательщик подвержен значительным рискам, определит последующую динамику рейтинга", - отметила кредитный аналитик Standard & Poor's Елена Окороченко. "Основной налогоплательщик ОАО "Башнефть" подвержен риску изменения принципов регулирования экспорта нефти. Экспорт регулируется федеральным правительством, и предлагаемые в настоящий момент изменения могут оказать негативное воздействие на финансовое положение компании. Кроме того, неочевидна способность "Башнефти" возместить снижение объема добычи нефти на территории Башкортостана, вызванное усложнением условий и удорожанием добычи нефти, за счет увеличения добычи за пределами республики", - добавила Елена Окороченко.

Рейтинг Башкортостана, расположенного между Нижней Волгой и Южным Уралом, ограничивается следующими факторами:

-низкой предсказуемостью и гибкостью доходов. Федеральное правительство контролирует ставки налогов, их виды и пропорции распределения;
-принципы выравнивания и механизмы перераспределения финансовых средств между бюджетами постоянно меняются. Масштабная реформа межбюджетных отношений будет проводиться вплоть до 2005 г.;

-зависимостью от федеральных трансфертов. С июля 2000 г. республика получает трансферты из федерального бюджета, которые компенсируют сокращение налоговых доходов республиканского бюджета в результате унификации налоговых полномочий субъектов Российской Федерации. В 2002 г. соглашение, регулирующее предоставление трансфертов, было продлено. Постепенно снижающиеся трансферты будут предоставляться республике до 2006 г.;

-концентрацией крупнейших налогоплательщиков в нефтяной и нефтеперерабатывающей отраслях, что приводит к высокой зависимости республики от нестабильных цен на нефть. Сильное и не всегда позитивное для республики государственное регулирование нефтяной отрасли, высокая конкуренция на внутреннем рынке нефтепродуктов и постепенно сокращающаяся добыча нефти в Башкортостане усиливают этот риск;

-прогнозируемой стагнацией в экономике республики в течение 2002-2004 гг. Рост ВРП не превысит 1% в год;
большими условными обязательствами из-за масштабной вовлеченности республиканских органов власти в местную экономику. Некоторые предприятия могут быть приватизированы в течение нескольких следующих лет, однако процесс приватизации обещает быть долгим, а операционная взаимозависимость предприятия может его осложнить.

Рейтинг поддерживается следующими факторами:

-низкой долговой нагрузкой по международным и российским стандартам. Общий долг равен 8,8% доходов (2001), а прямой долг составляет 4,4% текущих доходов. Хотя долг продолжает увеличиваться с 2000 г., республика не планирует превысить управляемый уровень 30-40% текущих доходов;

-сравнительно высокой ликвидностью и объемом финансируемых из собственных доходов капитальных вложений. Оба показателя превышают средний уровень для российских регионов и добавляют Башкортостану финансовой устойчивости. Оставаясь позитивным фактором, ликвидность может в будущем уменьшиться из-за роста налоговой недоимки;

-хорошими бюджетными показа

новости

Ваше мнение

* Имя:   * Текст:   * Защита от спама: