Р.Абрамович продает

Р.Абрамович продает "Сибнефть" "Газпрому": что ждет обе компании и самого бизнесмена

[06.10.2005 19:09] ИФРУ

Как стало известно, концерн "Газпром" стал обладателем свыше 75% акций ОАО "Сибнефть", принадлежавшего ранее бизнесмену Роману Абрамовичу. Компания Millhouse Capital, представляющая интересы олигарха, и газовый монополист подписали вчера документы, оговаривающие приобретение "Газпромом" 72,663% акций "Сибнефти". Сумма сделки, согласно достигнутой договоренности, составляет 13,091 млрд долл. Это является абсолютным рекордом – никогда прежде за российские активы не платили таких денег.

В то же время "Газпром" приобрел 3,016% акций "Сибнефти" у Газпромбанка. Теперь компания стала фактически полной собственностью газового монополиста. Еще 20% акций "Сибнефти" принадлежит "ЮКОСу" и на них претендует компания "Роснефть". Но в любом случае, появление стороннего владельца блокирующего пакета акций теперь исключено. Это делает "Газпром" одним из лидеров мирового энергетического рынка. К примерно 10 млн тонн нефти, ежегодно добываемых компанией, добавятся еще 34 млн тонн нефти, добываемой "Сибнефтью". Нефтедобыча "Газпрома", таким образом, возрастет практически в 4 раза. Слухи о предстоящей грандиозной сделке ходили уже давно, но до вчерашнего дня они не получали никакого официального подтверждения. Еще днем зампред правления "Газпрома" Александр Рязанов говорил, что переговоры продолжаются, и о сделке может быть объявлено на днях. Минувшим летом президент России Владимир Путин, находясь в Шотландии на саммите "большой восьмерки", заявил, что не имеет личной позиции по поводу приобретения "Газпрома" этим активом. "Это личное дело компаний", а "кому и сколько продавать - это вопрос рынка", - отметил он.

В последнее время на слухах о предстоящем приобретении и скорой либерализации рынка акции "Газпрома" росли довольно уверенно. Вчера котировки акций "Газпрома" вновь пытались достичь уровня исторического максимума в 152 руб за акцию, достигая отметки 151,8 руб. Появление новости о сделке с "Сибнефтью" послужило поводом для коррекции, и бумаги газового концерна к закрытию рынка упали до уровня 149,7 руб. Сегодня после открытия торгов акции "Газпрома" возобновили рост и достигли к полудню уровня 151,5 руб за акцию.

"Эта сделка - не просто обычное сложение активов, - заявил председатель правления концерна Алексей Миллер. – "Газпром" сможет проводить более гибкую политику за счет поставок различных видов энергоносителей - и в результате эффективность компании и ее рыночная привлекательность намного возрастут". Рейтинговое агентства Moody's после появления сообщения о покупке "Газпромом" "Сибнефти" подтвердило рейтинги газового монополиста, а рейтинги "Сибнефти" поместило в список на пересмотр с возможным повышением. В то же время в пресс-службе ФАС сообщили, что антимонопольное ведомство не получало ходатайства "Газпрома" о сделке. Одобрение ФАС обязательно должно присутствовать при осуществлении приобретений такого масштаба, но, как отметили в пресс-службе, "у "Газпрома" еще есть время для того, чтобы подать такую заявку". В свою очередь, советник президента РФ по экономическим вопросам Андрей Илларионов считает, что вопрос о данной сделке должен рассматриваться на заседании правительства РФ. Отметив, что ни ФАС, ни совет директоров "Газпрома" покупку пока не утвердили, он подчеркнул, что ее одобрение необходимо получить и на заседании правительства, поскольку источники средств для приобретения "Сибнефти" будут заемными. "Мне кажется, что в инвестпрограмме "Газпрома" на 2005 г эта сделка не указывалась", - сказал советник президента.

Кстати, о заемных средствах. Осуществление столь масштабной сделки было бы невозможным без привлечения кредитов. Речь идет о консорциуме зарубежных банков, среди которых называются ABN AMRO, Dresdner Kleinwort Wasserstein, Citigroup, Morgan Stanley, Goldman Sachs и Kredit Suisse. Часть суммы в 12 млрд долл, на которую был получен кредит, будет погашена за счет средств, полученных газовой монополией от продажи 10,74% собственных акций государственному ОАО "Роснефтегаз", часть – из собственных средств. Однако "овчинка стоила выделки" - завершение этой сделки позволит государству контролировать более 30% нефтедобычи России. Приобретение "Сибнефти" является ключевым фактором успешной реализации стратегии "Газпрома", предусматривающей развитие его нефтяного бизнеса. Кроме того, несмотря на то, что цена сделки признана многими аналитиками "близкой к рыночной", новое приобретение все же выгодно "Газпрому" - стоимость каждой акции концерна увеличивается на 0,06 долл. Таким образом, большинство аналитиков рекомендуют "Покупать" акции компании, достаточно высоко оценивая их надежность.

Однако многие из них пока сомневаются, сможет ли газовый монополист осуществлять эффективное управление столь масштабными активами, и насколько легко удастся решить проблемы с возможной монополизацией рынка. "Газпром" в любом случае планировал приобретение нефтяных активов, поэтому должен был предусмотреть эту возможность", - заявил ПРАЙМ-ТАСС аналитик ИК "Проспект" Дмитрий Мангилев. Сейчас, по его мнению, у компании есть два выхода – сохранить прежнюю команду "Сибнефти" или нанять новых профессиональных управленцев. Однако стоит быть готовым к тому, что интеграция "Сибнефти" займет ближайшие год-два, и в этот период не стоит ждать больших прибылей. Что же касается монополизации, то она отнюдь не означает стагнации отрасли, считает Д.Мангилев. Напротив, для граждан она может обернуться определенными преимуществами – государство сможет контролировать нефтедобычу и регулировать, по мере необходимости, тарифы на нефть и бензин на внутреннем рынке. Для самой "Сибнефти" последствия перехода "под крыло государства" также не будут негативными – "Газпром" так же, как и прежний хозяин, будет вкладывать деньги в ее развитие, рассчитывая при этом на умеренно, но стабильно растущие прибыли.

Несомненно, что покупка "Сибнефти" "Газпромом" является частью стратегии государства по возвращению нефтяных активов в свою собственность. Возможно, следующим шагом станет поглощение остатков "ЮКОСа" – чуть более 5% общероссийской добычи нефти. Если же, например, "Роснефть", как планировалось ранее, поглотит "Сургутнефтегаз", на долю которого приходится около 15% нефтедобычи, то доля государства в отечественной "нефтянке" превысит 50%. Говоря об этом, Д.Мангилев заметил, что, скорее всего, государству бессмысленно приобретать "Сургутнефтегаз" с целью повысить контроль над отраслью. Эта компания и без того лояльна к действиям властей. Наиболее вероятно в этом контексте говорить о "Татнефти" и "Башнефти", которые контролируют сейчас региональные структуры. В дальнейшем эти компании вполне могут перейти в федеральную собственность. Гораздо менее вероятен такой сценарий с крупными компаниями, такими как ТНК-ВР или "ЛУКОЙЛ". Западные инвесторы, которые приобрели долю в них совсем недавно, вряд ли согласятся с таким развитием событий, а государству невыгодно "пугать" их. Что касается "ЮКОСа", вернее, того, что от него осталось, то возможность его полного перехода под контроль государства существует, считает аналитик. На фоне тех 10 млн тонн нефти, которые государство будет добывать с учетом всех принадлежащих ему компаний, 30 тыс тонн "ЮКОСа" "не сделают погоды", считает Д.Мангилев.

Кроме того, многие наблюдатели рассуждают о будущей судьбе экс-владельца "Сибнефти" Р.Абрамовича. С одной стороны бизнесмен не обделен вниманием властей, причем его деятельность оценивается весьма позитивно. Иначе В.Путин вряд ли предложил ему второй губернаторский срок на Чукотке. С другой – всякое упоминание про Р.Абрамовича стабильно вызывает в народных массах приглушенный ропот – и, вероятно, осознавая это, он методично избавляется от всех принадлежащих ему российских активов. Чисто теоретически, после продажи "Сибнефти" бизнесмена мало что держит в России, которую он теперь может в любой момент покинуть. Но вывезти такие деньги из страны будет не так-то просто. Отток капиталов из России, и без того из года в год растущий, увеличится в этом случае на 13 млрд долл, чего власти вряд ли допустят. Ранее глава Минфина Анатолий Кудрин гордо рапортовал, что за последние 5 лет удалось значительно сократить отток капиталов из России. В 1996 г он составлял 23,8 млрд долл, в 2000 г - 24,8 млрд долл, в 2002 г - 8,1 млрд долл, в 2004 г - 7,8 млрд долл. Вряд ли "лишние" 13 млрд долл обрадуют Минфин, поскольку речь будет идти не только об удвоении, но практически об утроении негативного показателя.

Поэтому, вероятнее всего, Р.Абрамович займется вкладыванием полученных средств в некие крупные проекты на территории России. Возможно, такие проекты будут реализованы совместно с рядом лояльных правительству бизнесменов. Так, известно, что РУСАЛ, 25% которого принадлежат Р.Абрамовичу, планирует строительство нового алюминиевого завода в Казахстане. С помощью этого проекта РУСАЛ рассчитывает выйти на первое место в мире по производству алюминия. Цены на этот металл на Лондонской бирже металлов постоянно растут, а стоимость электроэнергии в богатых сырьевыми запасами регионах невысока, поэтому доходность будущего проекта очевидна. Не исключено, что Р.Абрамович решит увеличить свою долю в РУСАЛе или как-то иначе поучаствовать в проекте.

Но, скорее всего, он решит "вложиться в политику", став второй раз губернатором Чукотки. По сообщениям СМИ, "команда Р.Абрамовича" вовсе не ожидала, что вложения в Чукотку окажутся столь значительными – только в 2004 г на развитие экономики и инфраструктуры округа было потрачено около 1,5 млрд долл. Поэтому, вложив деньги, вырученные от "Сибнефти" в дальнейшее освоение Чукотки, Р.Абрамович может быть спокоен за судьбу своего губернаторства. Местное население и без того буквально "молится" на него, так что победа на выборах ему обеспечена. Эта победа может иметь и немалое практическое значение – если на шельфе Чукотки будет найдена нефть, ее можно будет поставлять и в другие регионы, что обеспечит проекту рентабельность. Ранее экс-глава "Сибнефти" пытался вести переговоры с Европейским банком реконструкции и развития о выдаче кредита в размере 30 млн долл на строительство ветряных электростанций в округе. Однако российское правительство не стало спешить с выдачей госгарантий под этот проект очевидно, считая, что у "начальника Чукотки" хватит и собственных денег на его северные увлечения.