Rambler's Top100
 

ѕромсв€зьбанк: »нфл€ци€ в сент€бре стабилизировалась, основани€ дл€ процентного стимула сохран€ютс€

[07.10.2020 15:24]  ѕромсв€зьбанк   pdf  ѕолна€ верси€

»нфл€ци€ в сент€бре стабилизировалась, основани€ дл€ процентного стимула сохран€ютс€

ѕо итогам сент€бр€ зафиксирована дефл€ци€ -0,1% м/м. ¬ годовом выражении инфл€ци€ составила 3,7% (против 3,6% г/г в августе). –езультат мес€ца полностью совпал с прогнозом. —охранение инфл€ции до конца года ниже 4% г/г обеспечит возможность усилени€ процентного стимула в декабре, дл€ поддержки экономики на фоне "второй волны" пандемии. “екущий прогноз инфл€ции предполагает ее сохранение около 3,7% г/г до конца года, но риски повышени€ инфл€ционного тренда все еще высоки.

Ќесмотр€ на то, что в сент€бре была зафиксирована дефл€ци€, годовой уровень инфл€ции незначительно усилилс€, что св€зано с более слабой сезонной дефл€цией, чем в сент€бре 2019 года (за счет динамичного роста цен на непродовольственные товары).

“ем не менее, инфл€ционна€ картина изменилась в благопри€тную дл€ поддержани€ ценовой стабильности сторону. ≈сли в августе мы наблюдали полное нивелирование сезонной дефл€ции на продовольствие ростом цен на непродовольственные товары и услуги, то в сент€бре дефл€ци€ уже превалировала. ѕричина – началась дефл€ци€ на услуги (веро€тно за счет завершени€ восстановительного импульса спроса). ѕри этом продолжала усиливатьс€ инфл€ци€ на непродовольственные товары (последстви€ девальвации рубл€).

¬ 4 квартале мы ждем умеренной инфл€ции на продукты питани€ (хороший урожай текущего года должен сдержать повышение цен).  роме того, наблюдаема€ курсова€ стабилизаци€ и возможное охлаждение спроса из-за "второй волны" пандемии должны ограничить инфл€ционные процессы в сегменте непродовольственных товаров, а цены на услуги и вовсе могут продолжить снижение в услови€х слабого спроса.

“аким образом, инфл€ци€ до конца года, веро€тно, сохранитс€ вблизи 3,7%-3,8%, позвол€€ продолжить наращивание процентного стимула дл€ экономики.

Ѕанк –оссии подтверждает наличие пространства дл€ снижени€ ключевой ставки и видит доминирование дезинфл€ционных рисков в среднесрочной перспективе. «начит, при реализации нашего инфл€ционного прогноза и сохранении инфл€ции ниже 4% до конца года, есть все основани€ ожидать возобновлени€ цикла снижени€ ключевой ставки в декабре. “ем более, что опережающие индикаторы уже указывают на материализацию экономических рисков из-за "второй волны" пандемии (снижение индексов деловой активности, рост заболеваемости и ввод ограничительных мер).

–иском прогноза €вл€етс€ неопределенность динамики цен на непродовольственные товары. ¬ услови€х активного розничного кредитовани€ и не выраженных карантинных ограничений, повышенный спрос на непродовольственные товары может сохранитьс€. ѕри давлении на рубль инфл€ци€ в сегменте может усилитьс€ и прогноз не реализуетс€.

¬ окт€бре прогнозируем инфл€цию в пределах 0,2% м/м и рост цен 3,7%-3,8% в годовом выражении. ѕрогноз ключевой ставки на конец года сохранен на уровне 4%. ¬ окт€бре допускаем продолжение паузы в цикле снижени€ ставки из-за повышенной волатильности финансовых рынков и сохранени€ неопределенности инфл€ционного тренда.

 
новости
 


¬аше мнение

 
 
  включите графику!
 

 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив новостей

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
26 27 28 29 30 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
31 1 2 3 4 5 6
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов