Планируемому выпуску облигаций Республики Башкортостан присвоен рейтинг “В”; долгосрочный кредитный рейтинг повышен до “В”

Standard & Poor's сегодня присвоило рейтинг "В" приоритетной необеспеченной задолженности планируемому Республикой Башкортостан выпуску деноминированных в рублях облигаций с фиксированным купоном на сумму 1 млрд. рублей. Облигации предполагается выпустить в конце ноября 2001 г., они будут предусматривать четыре купонных выплаты в размере 3,75% и иметь срок погашения 368 дней. Привлеченные таким образом средства будут использоваться для финансирования приоритетных инвестиционных проектов. Агентом по выпуску является ОАО РИКБ "Башкредитбанк" ("ССС+/Стабильный/С"), 86 % акций которого принадлежит правительству Башкортостана.

Одновременно с этим Standard & Poor's повысило долгосрочные кредитные рейтинги эмитента Республики Башкортостан с "В-" до "В". Прогноз "Позитивный".

Повышение рейтингов отражает следующие факторы: общее улучшение условий для проведения политики преобразований в России ("B/Позитивный/В", см. пресс-релиз от 4 октября с.г. в связи с изменением прогноза по России на "Позитивный"); экономический рост в Республике, в первую очередь, благодаря 9-процентному росту промышленного производства за первые восемь месяцев 2001 года; относительно хорошая ликвидность; уменьшившаяся неопределенность в части межбюджетных перечислений.

Сдерживающее влияние на рейтинги Республики Башкортостан оказывают следующие факторы:

-Низкая предсказуемость и гибкость доходов: федеральное правительство контролирует налоговые ставки, виды и доли; постоянное изменение межбюджетных механизмов выравнивания и перечисления.

-Зависимость от перечислений центрального правительства. До июля 2000 года Башкортостан имел более высокую долю регулируемых федеральным центром налогов и больше полномочий, чем большинство регионов в Российской Федерации. Однако, начиная с июля 2000 года, доля Республики была приведена в соответствие с долями других регионов. Потери поступлений частично компенсированы дополнительными федеральными перечислениями, в то время как Республика продолжает финансировать некоторые федеральные программы. Сумма компенсирующих перечислений, которые постепенно убавляются и полностью исчезнут к 2004 году, и передача полномочий обратно центральному правительству является предметом переговоров, что создает дополнительную неопределенность при финансовом планировании.

-Некоторая подверженность политическим рискам и неопределенность в связи с особым положением Республики в Федерации и недавними правовыми, административными, налоговыми и бюджетными изменениями, проведенными центральным правительством.

-Концентрация основных налогоплательщиков в нефтяной и нефтеперерабатывающей отраслях, что означает для Республики наличие риска от весьма неустойчивых цен на нефть. Это усугубляется постепенно падающим уровнем добычи нефти в Башкортостане, подчеркивая необходимость диверсификации экономики.

-Высокий уровень потенциальных и забалансовых обязательств вследствие высокой вовлеченности Республики в местную экономику.

Поддерживающее влияние на рейтинги оказывают следующие факторы:

-Низкая по международным и российским стандартам долговая нагрузка - общий объем финансируемого за счет налоговых поступлений долга составлял 7,5 % от общих доходов в 2000 году. Прямой долг в 2000 году составлял 1,5 % от текущих доходов, но в 2001 году в связи с упомянутым выпуском облигаций на 1 млрд. рублей (33 млн. долларов) ожидается его увеличение до 5 %, что все еще является невысоким уровнем. Руководство не планирует превышения управляемого уровня текущих доходов, хотя в 2002-2003 гг ожидается дальнейший рост долга.

-Повышение ликвидности бюджета Республики и финансирование капитальных вложений за счет собственных средств на уровне выше среднероссийского, что дает дополнительную финансовую гибкость. Начиная с 2001 года все поступления в республиканский бюджет имеют денежную форму

-Возобновившийся экономический рост и позитивное влияние общего улучшения ситуации в России, включая акт

новости

Ваше мнение

* Имя:   * Текст:   * Защита от спама: