ОАО "Газпром" присвоены долгосрочные кредитные рейтинги на уровне "В", прогноз "Позитивный"

Standard & Poor's сегодня присвоило крупнейшей газовой компании мира - ОАО "Газпром" - долгосрочные кредитные рейтинги эмитента в иностранной и местной валюте на уровне "В". Прогноз "Позитивный".

Присвоенные рейтинги отражают статус данной компании как владельца и оператора практически всех активов в высокоразвитом российском газовом секторе, включая разведку, добычу, переработку, транспортировку и экспорт газа. Они также отражают привилегированное положение компании как поставщика газа на крупный и все более расширяющийся рынок Западной Европы. На долю "Газпрома" приходится около 8 % российского ВВП, а также порядка 1/4 и 1/5, соответственно, поступлений в бюджет и валютной выручки России. В то же время учитывается большая доля заемных средств в балансе компании и значительное влияние на кредитоспособность "Газпрома" со стороны его крупнейшего акционера в лице Российской Федерации ("В/Позитивный/В").

Поддерживающее влияние на кредитоспособность "Газпрома" оказывают следующие характеристики группы:

-Наличие крупнейших запасов природного газа (29,9 триллиона кубометров подтвержденных запасов, контролируемых его 100-процентными дочерними структурами, плюс 1,9 миллиарда тонн конденсата и сырой нефти, по состоянию на январь 2001 года), и производственного потенциала (объем производства в 2000 году - 523 миллиарда кубометров газа и 10 миллионов тонн нефти и конденсата). Запасы "Газпрома" и объемы его производства в сумме составляют порядка четверти общемировых. По итогам 2000 года на долю компании приходилось 94 % всего газа, добытого в России.

-Наличие газопроводов, соединяющих важнейшие месторождения "Газпрома" с экспортными рынками Западной Европы, а также протяженной сети газопроводов по всей территории России.

-Значительные объемы валютной выручки от экспортных продаж газа, оцениваемые в 14,5 млрд. долларов в 2001 году, по сравнению с 11,5 млрд. долларов в 2000 году (73,3 % консолидированных доходов за 2000 год), по существу, независимые от несуверенных рисков третьих сторон вплоть до российской границы. У "Газпрома" имеется стабильная 30-летняя история экспортных поставок природного газа на расширяющиеся европейские рынки, где ему принадлежит 26-процентная доля. Он также является одним из главных поставщиков газа на более подверженный колебаниям турецкий рынок. Как ожидается, наличие большой доли долгосрочных контрактных поставок клиентам с очень высокой кредитоспособностью будет и впредь служить залогом значительной валютной выручки для группы.

-Ведущееся строительство (или наличие планов строительства) трубопроводов и инфраструктуры с целью расширения и диверсификации экспортных маршрутов и сокращения зависимости от Украины;

-Заслуживающая доверия и достаточно своевременная финансовая отчетность (в соответствии с IAS);

-Высокие финансовые результаты за 2000 год и прогнозы на 2001 год. В 2000 году денежный доход от основной деятельности (FFO) составил 194 млрд. рублей (6,6 млрд. долларов), что на 125 % выше показателя за 1999 год, а доходы до вычета процентов и налогов (EBIT) достигли 131 млрд. рублей (в 5 раз больше, чем в 1999 году), благодаря чему коэффициент покрытия финансовых и налоговых обязательств составил 3,1. В 2001 году на ситуацию с доходами будут благоприятно влиять устойчиво высокие экспортные цены, индексированные (с 6-месячным лагом) по ценам европейского товарного рынка, что в некоторой степени компенсирует инфляционный рост цен.

-Улучшение корпоративной налоговой структуры, сокращение налоговой нагрузки по состоянию на конец 2000 года до уровня, примерно, 50 % от суммы прибыли до налогообложения;

В то же время, следующие факторы оказывают сдерживающее влияние на рейтинг "Газпрома":

-Крайне неблагоприятный внутренний режим ценообразования, отражающий 1) зависимость России от "Газпрома" с точки зрения его доли в ВВП (около 8 %), поддержания положительного сальдо торгового баланса (10 % от совокупного объема экспорта), пополн

новости

Ваше мнение

* Имя:   * Текст:   * Защита от спама: