Национальная ассоциация участников фондового рынка в пятницу, 26 ноября, направила обращение в Банк России и Правительство РФ, в котором выразила серьезную обеспокоенность ситуацией, сложившейся с облигационным долгом АО "РОСНАНО".
"Решения по долгу АО "РОСНАНО" должны исключать реструктуризацию и дефолт, которые будут иметь негативные последствия для всего сегмента квазисуверенных облигаций. На долговом рынке произойдет переоценка риска облигаций госкорпораций, компаний и банков со 100% госучастием, а также отдельных субъектов РФ, что отразится ростом кредитной риск-премии и повышением уровня стоимости обслуживания долга для данных эмитентов. Некоторые эмитенты не смогут больше привлекать долг без прямых госгарантий. Этот негативный эффект подрывает перспективу реализации госпрограмм в различных секторах экономики (например, реализации инфраструктурных проектов, для финансирования которых предусмотрен выпуск инфраструктурных облигаций), что в конечном счете приведет к замедлению экономического роста в стране", - говорится в обращении НАУФОР.
НАУФОР также просит при принятии решений учесть широкую базу инвесторов АО "РОСНАНО", долгосрочные негативные последствия для привлечения долгового финансирования в определяющие экономическое развитие страны проекты, а также значение этих решений для доверия к финансовому рынку как источнику социально-экономического развития страны в целом.
Компания "РОСНАНО" в пятницу, 19 ноября 2021 года, сообщила, что провела встречу с кредиторами и крупными держателями облигаций. На повестке дня обсуждались финансовые результаты деятельности общества и возможные сценарии реструктуризации в интересах кредиторов.
"Было констатировано, что накопленный непропорциональный долг и текущая финансовая модель общества требуют корректировок. В настоящее время есть возможность выработать компромиссные варианты развития ситуации, которые позволят избежать наиболее негативных сценариев", - отмечала компания.
Данное сообщение вызвало негативную реакцию - котировки рублевых облигаций АО "РОСНАНО" обвалились на 10-30% до уровня 70-90% от номинала. "Столь значительная ценовая просадка в облигациях вызвана неожиданным характером заявления компании о возможной реструктуризации долга, надежность которого не подвергалась сомнению у инвесторов", - отмечает НАУФОР.
Кредитное качество АО "РОСНАНО", как квазисуверенного эмитента, и без госгарантий РФ по долгам компании воспринималось инвесторами, как высокое. Данный факт подтверждается кредитными рейтингами АО "РОСНАНО" от Fitch на инвестиционном уровне ВВВ/Стабильный, который соответствует суверенному рейтингу России.
"Заявление Минфина России от 23 ноября 2021 г. о том, что "ни один из рассматриваемых вариантов ... не предусматривает невыполнения долговых обязательств компании, обеспеченных государственными гарантиями", и заявление Банка России от 25 ноября 2021 г. о том, что "ЦБ РФ не видит системных рисков в ситуации с долгом "РОСНАНО", обязательства компании равномерно распределены по системе" не достаточны и могут рассматриваться инвесторами как устранение государства от решения проблем с долгом по квазисуверенным облигациям, не обеспеченным государственными гарантиями", - отмечает НАУФОР.
