Rambler's Top100
 

Moody's может снизить рейтинги целого ряда структурированных продуктов

[03.12.2007 17:30]  К2Капитал 

Авторитетное агентство Moody's Investors Service может осуществить крупнейшее снижение кредитных рейтингов за период, в течение которого кредитные рынки подвергаются негативному воздействию кризиса в ипотечном секторе. Как сообщило агентство Bloomberg, под угрозой снижения ныне находятся рейтинги долговых обязательств общей стоимостью $105 млрд., выпускаемых специальными юридическими лицами (structured investment vehicles, SIV). В заявлении от 30 ноября Moody's указало, что вероятное снижение этих рейтингов обусловлено сокращением чистой стоимости активов 20 SIV, спонсируемых крупными банками, включая Citigroup Inc. (C) и ING Groep NV (ING), до 55%, в сравнении с 71% месяц назад.

Чистая стоимость активов представляет сумму, которая останется инвесторам, если SIV будет вынуждена продать активы и выплатить долги. Как указывает Moody's, активы SIV в среднем включают 38% долгов финансовых учреждений, 16% ценных бумаг, обеспеченных активами, и 12% обеспеченных долговых обязательств. По данным рейтинговых агентств, активы SIV в октябре составляли приблизительно $320 млрд. Инвесторы опасаются, что эти компании, если им придется ликвидироваться, распродадут содержимое портфелей по очень низким ценам, нанеся новый удар по кредитным рынкам. В то же время, по словам Скотта МакДональда (Scott MacDonald), возглавляющего исследования в фирме Aladdin Capital Management LLC, рынок нуждается в процессе, результатом которого станет выявление и списание “плохих долгов”. Это болезненный, но необходимый процесс излечения”, - заявил эксперт.

На прошлой неделе Moody's понизило рейтинги долговых обязательств SIV на сумму $14 млрд. По большей части, это были долгосрочные конвертируемые облигации с рейтингами ниже коммерческих бумаг и среднесрочных обязательств. Агентство также поставило обязательства на сумму $105 млрд. на пересмотр с возможностью снижения рейтингов. Рейтинги бумаг стоимостью $11 млрд. получили подтверждение. Рейтинги SIV банка Citigroup с долговыми обязательствами в $64,9 млрд. были понижены или поставлены на пересмотр. Moody's заявило, что некоторые из переоценок будут завершены в течение недели.

В заявлении Moody's говорится, что в последние недели оно “наблюдает существенное снижение рыночной стоимости большинства категорий активов в портфелях SIV”. Чистая стоимость активов шести SIV банка Citigroup, поставленных на пересмотр, упала до 56%; у Orion Finance Corp., которая находится под управлением фирмы Eiger Capital Corp., спонсируемой ING, этот показатель сократился до 54%, против 61% на 5 сентября.

Снижение рейтингов затруднит получение финансирования для SIV, которые используют краткосрочные кредиты для инвестиций в более высокодоходные активы. За последние четыре месяца среди фондов этого типа произошло уже три дефолта. В настоящее время министр финансов США Генри Полсон (Henry Paulson) работает совместно с Citigroup, JPMorgan Chase & Co. (JPM) и Bank of America Corp. (BAC) над созданием фонда по спасению SIV размером в $80 млрд. Citigroup, крупнейший банк США по размеру активов, в прошлом месяце предоставил своим SIV чрезвычайное финансирование в размере $7,6 млрд. Британский HSBC Holdings Plc на прошлой неделе заявил, что примет ответственность за активы двух управляемых им SIV в размере $45 млрд.

К2Капитал

 
новости
 


Ваше мнение

 
 
  включите графику!
 

 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив новостей

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов