Moody's Interfax Rating Agency присвоило Тюменской области долгосрочный кредитный рейтинг

[19.10.2004 12:26] Финам

Рейтинговое агентство Moody's Interfax Rating Agency присвоило Тюменской области долгосрочный кредитный рейтинг по национальной шкале на уровне A1 (rus), краткосрочный кредитный рейтинг - на уровне RUS-1. Кредитный рейтинг Тюменской области определяется высокой долей налоговых доходов областного бюджета и ожидаемым значительным их ростом после заключения договора о разграничении полномочий с Ямало-Ненецким и Ханты-Мансийским округами, независимостью от федеральных дотаций на бюджетное выравнивание, а также низким объемом прямого долга.

Рейтинг области ограничивается высокой зависимостью от налоговых поступлений от округов при недостаточной развитости собственной налоговой базы, наличием значительных просроченных спорных валютных гарантий, исполнение которых может быть возложено на область, концентрацией доходов в нефтедобывающей промышленности, а также возможным ростом текущих расходов в связи с реформой социальных льгот и реформой местного самоуправления. Тюменская область является сложноустроенным субъектом Российской Федерации: ХМАО и ЯНАО территориально входят в ее состав, но не являются ее административными единицами и остаются полноправными субъектами Федерации. В связи с этим кредитный рейтинг Тюменской области отражает ее кредитоспособность именно как отдельного субъекта Федерации, а не ее объединения с округами. Ключевым фактором, определяющим кредитоспособность Тюменской области, является ожидаемый рост налоговых доходов областного бюджета, которые стабильно формируют не менее 90% доходов.

В настоящее время свыше половины налоговых доходов Тюменской области формируется за счет налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ), взимаемого на территории ХМАО и ЯНАО. В июле 2004 года губернаторами Тюменской области, ХМАО и ЯНАО был подписан договор, определяющий взаимоотношения трех субъектов Федерации начиная с 2005 года и на период до 2010 года с возможной пролонгацией на 5 лет. В соответствии с договором в областной бюджет будет зачисляться 100% окружной доли поступлений от НДПИ (или 5% ставки этого налога), а также 29,5% от закрепленного за округами налога на прибыль. При этом договором не оговорен объем расходов, которые область берет на себя. В целом за Тюменской областью будет закреплено право разрабатывать и реализовывать общие для всех трех субъектов РФ программы инфраструктурного и социального развития. Закрепление за областью на ближайшие пять лет этих налоговых доходов обеспечит значительный рост доходов областного бюджета. Вместе с тем, Moody's Interfax отмечает, что в среднесрочной перспективе сохраняется возможность институциональных изменений, которые могут быть инициированы федеральным центром и которые могут повлиять на исполнение данного договора. При недостаточной развитости собственной налоговой базы стабильность кредитоспособности области определяется соблюдением условий этого договора. Получаемые областью безвозмездные перечисления от федерального бюджета представляют собой в основном субвенции и субсидии на детские пособия, пособия инвалидам, возмещение льгот по услугам ЖКХ.

Moody's Interfax ожидает, что Тюменская область и в дальнейшем останется независимым от федеральной помощи субъектом РФ. Еще одним сдерживающим фактором является неопределенность, создающаяся в результате проведения в России реформы социальных льгот и муниципальной реформы. Передача на областной уровень новых расходных полномочий по финансированию социальных льгот и перевод в денежную форму части этих льгот приведут к увеличению текущих расходов областного бюджета. Кроме того, в результате муниципальной реформы значительно увеличится численность органов местного самоуправления, причем областные власти могут столкнуться со снижением качества финансового администрирования на местном уровне, что потребует от них дополнительных усилий и, возможно, расходов. Объем прямого долга области низок, а его отношение к доходам бюджета составляло по итогам 2003 года 7,9%. Тем не менее, сдерживающее влияние на кредитоспособность оказывает наличие в структуре долга области просроченных валютных гарантий в объеме около $77 млн., статус и перспективы обслуживания которых окончательно не определены. Вероятность реструктуризации гарантий на период 5-6 лет представляется достаточно высокой. Если исполнение реструктуризированных гарантий будет возложено на область, то, по мнению агентства, это не окажет существенного негативного влияния на ее кредитоспособность. В настоящее время продолжается обсуждение данного вопроса между Минфином РФ и администрацией области. Moody's Interfаx отмечает повышение в последние годы качества бюджетного администрирования, в частности, в сфере предоставления социальных льгот и в казначейской системе обслуживания бюджета. Тем не менее, области предстоит улучшить качество управления долгом и добиться большей прозрачности в этой сфере. Долгосрочный рейтинг А1 (rus) по национальной шкале Moody's Interfax Rating Agency отражает высокую кредитоспособность относительно других российских заемщиков/заимствований. Краткосрочный рейтинг RUS-1 по национальной шкале Moody's Interfax Rating Agency отражает исключительно высокую кредитоспособность по краткосрочным обязательствам относительно других российских заемщиков/ заимствований.