Moody's Interfax присвоило ОАО "АК "Транснефть" кредитный рейтинг

Moody's Interfax Rating Agency присвоило OАО "АК "Транснефть" ("Транснефть") кредитный рейтинг по национальной шкале на уровне Ааа.ru. Одновременно Moody's Investors Service сообщило, что существующие рейтинги компании по международной шкале, а именно долгосрочный рейтинг заемщика в национальной валюте на уровне Baa1 и долгосрочный рейтинг заемщика в иностранной валюте - Baa3, остаются на пересмотре с возможностью повышения. Moody's Interfax Rating Agency находится в Москве; его мажоритарным акционером является Moody's, ведущее международное рейтинговое агентство.

По мнению Moody's и Moody's Interfax ("Moody's"), рейтинги Baa1 и Baa3 по международной шкале отражают глобально сопоставимые вероятности дефолта и убытков, в то время как рейтинг Aaa.ru по национальной шкале характеризует кредитоспособность компании относительно других российских заемщиков.

В соответствии с применяемой Moody's методологией оценки кредитоспособности заемщиков, поддерживаемых государством, рейтинг заемщика в национальной валюте по международной шкале на уровне Baa1 и рейтинг по национальной шкале Aaa.ru Татнефти отражают сочетание следующих обстоятельств: базовой оценки кредитного риска на уровне 4 (при возможных значениях от 1 до 6, где 1 соответствует минимальному кредитному риску); рейтинга российского правительства в национальной валюте на уровне Baa3; низкого уровня взаимозависимости дефолтов правительства и компании; а также высокого уровня поддержки.

Базовая оценка кредитного риска на уровне 4 определяется положением Транснефти как крупнейшей в мире компании по транспортировке сырой нефти, обслуживающей как потребности по транспортировке российской нефти внутри страны, так и растущие поставки на экспорт: Россия является вторым по величине экспортером нефти в мире. В то же время стареющая система трубопроводов нуждается в значительных инвестициях на поддержание, модернизацию и расширение с тем, чтобы удовлетворять растущим потребностям российского нефтяного сектора. Транснефть стремится повысить эффективность и надежность системы, реализуя программу замены и изоляции трубопроводов, предусматривающую ежегодные инвестиции в 1 млрд. долл. Цель - повысить снижающиеся коэффициенты использования мощностей внутри страны, проложив трубопроводы к новым месторождениям, и прежде всего увеличить способность эффективно, снижая затраты, экспортировать нефть. Для того, чтобы снизить зависимость от операторов трубопроводных систем на территории бывшего СССР при получении доступа к экспортным маршрутам, Транснефть приступила к реализации плана экспансии, который включает строительство нефтепровода в обход Украины (завершено в сентябре 2001 г.), что позволяет избежать платы за транзит нефти через территорию Украины, а также, и это более важно, строительство и расширение Балтийской трубопроводной системы (БТС), которая должна доставлять нефть до нового терминала в Приморске для экспорта из России в обход прибалтийских государств. Рассматривается ряд значительных проектов, которые предполагают строительство нефтепроводов до тихоокеанского побережья и/или Китая, а также до Индиги на Баренцевом море для экспорта в Северную Америку, однако эти проекты пока не получили одобрения правительства в части расходов и финансирования. Ускоренное развитие этих маршрутов в зависимости от способа финансирования могло бы оказать давление на базовую оценку кредитоспособности компании.

Низкая взаимозависимость дефолтов компании и правительства отражает ту точку зрения, что трубопроводы Транснефти являются одной из важнейших транспортных сетей для экспорта нефти, который, в свою очередь, принадлежит к важнейшим источникам доходов в иностранной валюте для российского правительства. В связи с этим государство, оказавшись в условиях финансового стресса, стремилось бы сделать все возможное, чтобы сохранить этот источник.

Высокий уровень поддержки отражает тот факт, что Транснефть, играя ключевую роль для торгового баланса России и будучи одним из крупнейших налогоплательщиков, имеет большое значение для развития российской экономики. Российское правительство, которому принадлежит 100% голосующих акций Транснефти, имеет большинство в Совете директоров компании и формирует орган, регулирующий деятельность компании, - Федеральную службу по тарифам (ФСТ). Учитывая экономическую значимость Транснефти и ее финансовые потребности, Moody's полагает, что в интересах правительства - обеспечить относительно благоприятный режим регулирования Транснефти с помощью ФСТ, которая устанавливает тарифы компании. Хотя тариф не имеет целью обеспечить некоторый оговоренный уровень доходности, он устанавливается таким образом, чтобы компания могла обеспечить покрытие экономически оправданных затрат, затрат на поддержание мощностей, налоговых выплат и процентов по долгам, образовавшимся в ходе реализации инвестиционных проектов, и получить прибыль.

8 сентября Moody's поставило рейтинги Транснефти по международной шкале на пересмотр с возможностью повышения. Это решение было принято сразу же после постановки на пересмотр с возможностью повышения суверенных рейтингов России.

ОАО "АК "Транснефть", штаб-квартира которой находится в Москве, является самой крупной компанией в мире по транспортировке сырой нефти по длине эксплуатируемых трубопроводов (на 31 марта 2005 г. - примерно 48 500 км) и объему транспортировки (450 млн. тонн в 2004 г.).

новости

Ваше мнение

* Имя:   * Текст:   * Защита от спама: