ММВБ осуществила запуск торгов поставочными фьючерсами на облигации федеральных займов. В обращение запущены 3 фьючерса – на краткоcрочную, среднесрочную и долгосрочную корзины ОФЗ.
По сообщению биржи, в корзины включены выпуски ОФЗ, соответствующие ряду требований по объему в обращении и сроку до даты погашения на день исполнения соответствующей серии фьючерса. Вводимые в обращение инструменты будут поставочными, т.е. продавец фьючерса будет обязан осуществить перечисление покупателю одной из облигаций, входящей в состав корзины. Выбор облигации для поставки будет осуществляться продавцом фьючерса по своему выбору (при этом для каждой корзины будет рассчитываться наиболее дешёвая к поставке облигация, т.н. cheapest to deliver).
Специфика формирования базового актива и принципа его исполнения, когда к поставке допускается любой выпуск облигаций из корзины, позволяет существенно ограничить или исключить возможность ценового давления на рынке базовых активов, и вдобавок, снизить риск непоставки по фьючерсам. За счет того, что требования к бумагам, включаемым в соответствующую корзину жестко фиксированы, обновляется только их наполнение, то есть, состав бумаг.
С момента запуска до момента первой поставки будут торговаться фьючерсы с исполнением в сентябре и декабре 2011 года. В дальнейшем для каждой из корзин в обращении будут находиться три серии фьючерса с поставкой в месяцы квартального цикла.
Как заявил вице-президент ММВБ Дмитрий Щеглов: "Выбор сентября 2011 года в качестве месяца первой поставки не случаен. Мы считаем, что для того, чтобы рынок сформировал начальную ликвидность необходимо время, т.к. участникам нужно привыкнуть к новому инструменту".
Целевая аудитория фьючерса на ОФЗ на этапе запуска инструмента – это кредитные организации, являющиеся участниками торгов на срочном рынке.
