Минфин определил объемы выпуска гос. облигаций в 2006 году

Во исполнение Федерального закона “О федеральном бюджете на 2006 год” Министерство финансов Российской Федерации представило на рассмотрение проект распоряжения Правительства Российской Федерации по объемам выпуска государственных ценных бумаг в 2006 году. Рассмотрение проекта Правительством Российской Федерации назначено на 19 января 2006 г.

Программой государственных внутренних заимствований Российской Федерации на 2006 год, утвержденной Федеральным законом “О федеральном бюджете на 2006 год”, предусмотрено привлечение за счет размещения государственных ценных бумаг на внутреннем рынке 238,198 млрд.руб. при погашении государственных ценных бумаг на сумму 68,431 млрд.руб. Таким образом, чистое привлечение по государственным ценным бумагам в 2006 году составит 169,767 млрд.руб.

Учитывая конъюнктуру рынка государственных ценных бумаг в 2005 году, Минфин России для выполнения указанной выше Программы государственных внутренних заимствований Российской Федерации на 2006 год предлагает осуществить выпуск государственных облигаций в следующих объемах:

• облигации федеральных займов - до 186,0 млрд.руб.;
• государственные сберегательные облигации - до 65,0 млрд.руб.

В соответствии с Программой государственных внутренних заимствований Российской Федерации на 2006 год Минфином России в условиях профицитного бюджета выпуск государственных краткосрочных бескупонных облигаций осуществляться не будет, поскольку потребность в краткосрочных инструментах, в случае увеличения спроса на краткосрочные инструменты, может быть обеспечена операциями Банка России со своим портфелем государственных облигаций (проведение операций РЕПО), либо размещением облигаций Банка России.

С целью снижения рисков, связанных со структурой государственного долга, и увеличением сроков обращения рыночного долга, Минфин России планирует, что заимствования на внутреннем рынке в 2006 году будут в основном носить средне- и долгосрочный характер.

При планируемой доходности по краткосрочным инструментам (до 1 года) до 6,0% и по среднесрочным и долгосрочным инструментам - 7,0% и 8,5% соответственно, Минфин России планирует в 2006 разместить по номиналу ОФЗ на сумму 186,0 млрд.руб. и ГСО - 65,0 млрд.руб. (в том числе 10,0 млрд.руб. - со сроками погашения до 1 года). Таким образом, на средне- и долгосрочные заимствования в 2006 году будет приходиться около 96 процентов от запланированного объема внутренних заимствований.

Для повышения ликвидности рынка государственных ценных бумаг Минфин России продолжит в 2006 году размещать государственные облигации со стандартными сроками обращения (3,5, 10 и 15 лет).

При этом трех- и пятилетние облигации федерального займа будут иметь постоянный купонный доход, и их объем к концу 2006 года достигнет 40,0 млрд.руб. каждый.

Долгосрочные десяти- и пятнадцатилетние облигации федерального займа с амортизацией долга, выпуск которых Минфин России впервые осуществил в 2005 году, будут размещаться и в 2006-2007 годах. Объем их выпуска планируется довести до 80-100 млрд.руб. каждый.

Кроме того, с целью дальнейшего увеличения сроков обращения гособлигаций и оптимизации платежного графика по обслуживанию и погашению государственного внутреннего долга Российской Федерации Минфин России планирует приступить в 2006 году к размещению выпуска облигаций федерального займа со сроком обращения до 30 лет и объемом в обращении к концу 2006 года - около 30 млрд.руб.

Таким образом, выпуск облигаций федеральных займов в 2006 году составит 186,0 млрд.руб.

В течение 2005 года в условиях исполнения федерального бюджета с профицитом перед Минфином России не стояла задача исполнения Программы государственных внутренних заимствований Российской Федерации на 2005 год в полном объеме.

С другой стороны, Банк России в течение 2005 года активно проводил операции на рынке государственного внутреннего долга с гособлигациями из своего портфеля, предоставляя инвесторам, в том числе и государственной управляющей компании, дополнительные активы для инвестирования средств, что способствовало нейтрализации в значительной мере негативного воздействия инвестирования значительных объемов пенсионных накоплений в гособлигации на рынке ГКО-ОФЗ и удовлетворению потребности пенсионной системы в инвестировании средств пенсионных накоплений.

С учетом изложенного, Минфином России было принято решение отказаться в 2005 году от выпуска государственных сберегательных облигаций.

Вместе с тем, в настоящее время возможности инвестирования пенсионных накоплений в гособлигации из портфеля Банка России практически исчерпаны.

Принимая во внимание значительный рост объема пенсионных накоплений, которые будут инвестироваться в государственные ценные бумаги в ближайшие годы, вложение этих средств только в обращающиеся государственные ценные бумаги негативным образом скажется на рынке ГКО-ОФЗ из-за концентрации государственных ценных бумаг у “пассивных” инвесторов и снижения ликвидности рынка.

В связи с этим, Министерство финансов Российской Федерации планирует создать в 2006 году новый сегмент рынка государственных ценных бумаг, ориентированный на “пассивных” инвесторов, путем выпуска государственных сберегательных облигаций (ГСО) в объеме 65,0 млрд.руб.

Таким образом, в соответствии с Программой государственных внутренних заимствований Российской Федерации на 2006 год Минфин России планирует одновременно развивать два сегмента рынка государственных ценных бумаг - рынок ГКО-ОФЗ и рынок ГСО, обеспечивая инвестирование части пенсионных накоплений в государственные сберегательные облигации.

новости

Ваше мнение

* Имя:   * Текст:   * Защита от спама: