Минфин и ЦБ конвертируют стабфонд

До 20 августа все рублевые накопления бюджета будут конвертированы в валюту и инвестированы в низкодоходные, но малорисковые финансовые активы. Часть денег уйдет на депозиты крупнейших мировых банков, а часть будет потрачена на приобретение облигаций высокой степени надежности. Таким образом, у России появится стабфонд - спустя почти десять лет после того, как эта идея была впервые высказана экономистами МВФ.

Осталось решить лишь одну техническую деталь - конвертировать рублевые накопления в валютные. По обещаниям главы Минфина Алексея Кудрина, на долю долларов и евро придется 90% стабфонда (по 45% на каждую валюту), а оставшиеся 10% обеспечат фунты стерлингов, пишет GZT.ru. Сейчас в финансовых "карманах" Минфина имеется 1929 миллиардов рублей. Их надо каким-то образом превратить в валюту на сумму 70 миллиардов долларов.

Дело техники

Ни Минфин, ни Центральный банк о том, как они проведут эту операцию, не объявляли, но рынок уже успел испугаться. Поводом для страхов стало аномальное укрепление рубля в минувший понедельник.

«Рубль не последовал за общемировыми тенденциями", - утверждает начальник аналитического отдела ГК «Форекс Клуб» Алексей Трифонов. Он объясняет эту аномалию рыночными спекуляциями на тему "размещения средств стабфонда".

По мнению старшего экономиста ФК «Уралсиб» Владимира Тихомирова, укрепление рубля объясняется операциями Центробанка, который таким образом готовит операцию по безболезненной конвертации средств стабфонда.

Взрыв на валютном рынке

Любая простая рыночная операция обещает быть крайне болезненной. «Представляете, что произойдет, если ЦБ разом попытается купить на рынке 70 миллиардов долларов?» - спрашивает Владимир Тихомиров. Вопрос риторический, поскольку простая покупка выплеснет на рынок 2 триллиона рублей, тех самых, которые Минфин так тщательно изолировал от российской экономики. После этого об антиинфляционных планах российского правительства можно будет забыть. По мнению Тихомирова, попытка купить на российском рынке "даже" 23 миллиарда долларов, которые пойдут на погашение долга Парижскому клубу, приведет к катастрофическим последствиям. Трифонов осторожно называет такую попытку нелогичной. Также очевидно, что российское правительство не может продать эти рубли на внешнем рынке, так как спроса на рубль в качестве резервной валюты нет.

Тихая комбинация

Существует, конечно, и второй вариант - нерыночный. Рубли у Минфина может "купить" главный российский держатель валюты - Центральный банк. В оплату, таким образом, пойдут средства золотовалютных резервов. Этот вариант, конечно, устраивает Минфин. Совсем недавно Алексей Кудрин откровенно признал, что для перевода средств из рублей в валюту «в основном будут использоваться резервы ЦБ». Собственно, так бывало и раньше - ЦБ обменивал Минфину рубли на валюту, которая затем шла на погашение внешнего долга России, что происходило без лишнего информационного шума.

Но теперь так "по-семейному тихо" сделать не удастся. На погашение долга нужно получить инвестиции в заграничные активы без малого на 100 миллиардов долларов. Это много даже для российских, рекордных по величине золотовалютных резервов, которые составляют 250 миллиардов долларов. В реальности такая "мена" означает, что ЦБ просто спишет ставшие лишними рубли, а Минфин станет фактическим совладельцем чуть ли не трети золотовалютных резервов Банка России.

Политические последствия подобного совладения могут оказаться еще более разрушительными, чем от простой покупки валюты на рынке. Банк России и без всяких обменов выглядит сегодня филиалом Министерства финансов и придатком российского бюджета.

Владимир Тихомиров уверен, что Центробанк не будет трогать золотовалютные резервы: «Он не может этого делать. Тогда бы ЦБ незачем было вообще выходить на валютный рынок».

Экономист предполагает, что события развернутся по другому, третьему варианту. В минувшие пятницу и понедельник на ММВБ наблюдались огромные объемы валютных торгов. Оборот составил 14 миллиардов долларов, а на корсчетах банков осело лишь 3 миллиарда. У Владимира Тихомирова есть только одно объяснение этому факту - Центральный банк уже начал операцию по скупке валюты на рынке, которая будет продолжаться целый месяц.

новости

Ваше мнение

* Имя:   * Текст:   * Защита от спама: