Компания МИЭЛЬ, один из ведущих игроков рынка недвижимости России, планирует разместить дебютный выпуск облигаций.
ФСФР зарегистрировала выпуск облигаций ООО "МИЭЛЬ-ФИНАНС" 26 декабря 2006 года, выпуску был присвоен государственный регистрационный номер 4-01-36225-R.
В соответствии с решением эмитента планируется разместить 1,5 млн. шт. облигаций. Номинальная стоимость каждой ценной бумаги составляет 1 тыс. рублей. Общий объем выпуска составляет 1,5 млрд. рублей. Облигации будут размещаться по открытой подписке по цене 100% от номинальной стоимости. Срок обращения выпуска составляет 1092 дня с даты начала размещения. Организатором выпуска и агентом по размещению является Инвестиционный банк "ТРАСТ".
Особенностью структуры выпуска МИЭЛЬ является наличие дополнительного условия (ковенанты), предусматривающего досрочное истребование средств в случае сокращения показателя операционных активов двух поручителей по итогам каждого отчетного периода ниже 2,1 млрд. рублей, что в 1,4 раза превышает величину облигационного займа. Показатель операционных активов рассчитывается как сумма статей основных средств и всех оборотных активов ЗАО "МИЭЛЬ-НЕДВИЖИМОСТЬ" и ЗАО "Золотая Миля". По итогам 2006 г. значение показателя операционных активов составило 21,7 млрд. рублей (в 10,3 раза выше критического уровня).
Специфика учетной политики поручителей такова, что инвестиционные права компаний (т.е. объем инвестиций в текущее строительство) отражаются в составе дебиторской задолженности. Таким образом, именно дебиторская задолженность формирует большую часть операционных активов ЗАО "МИЭЛЬ- НЕДВИЖИМОСТЬ" и ЗАО "Золотая Миля". По состоянию на 01.01.2007 величина дебиторской задолженности двух поручителей составила 19,1 млрд. рублей, из которых на инвестиционные права приходилось 17,9 млрд. рублей (94% совокупной дебиторской задолженности). Рыночная стоимость инвестиционных прав поручителей на 01.01.2007 на 80% превышала балансовую и равнялась 32,4 млрд. рублей. В период с 2004 г. величина показателя операционных активов стабильно превышает значение 2,1 млрд. рублей.
Размещение дебютного облигационного займа осуществляется с целью финансирования инвестиционной деятельности МИЭЛЬ на рынке новостроек.
